公募沖刺年末布局 被動指數產品或成“勝負手”

　　◎記者 陳玥

　　臨近年末，勝負手不少基金公司正抓緊時間窗口推出新產品，公募新產品中被動指數基金的沖刺產品數量和占比遠超其他類型。而從基金三季報數據來看，年末雖然業績亮眼，布局被動但主動偏股型基金的指數份額卻在縮減，存量基金的或成凈贖回壓力增強。業內人士表示，勝負手被動產品的公募大量發行不僅起到擴充規模和補齊產品線的作用，更有可能成為年末基金公司規模排名的沖刺產品“勝負手”。

　　股強債弱 被動產品迎高光時刻

　　Choice統計數據顯示，年末截至11月5日，布局被動以基金成立日為口徑，指數今年以來全市場新發基金數量達1333只，或成超過2024年的勝負手1136只和2023年的1280只，逼近2022年的1546只。

　　從發行結構來看，股票型基金和混合型基金合計占比超50%，為2022年以來最高水平，其中股票型基金占比高達37.69%，為2020年以來最高水平。與此同時，債券型基金占比從過去3年的65%以上銳減至41.13%，“股強債弱”的勢頭十分明顯。此外，得益于業績好轉，公募FOF的發行占比達5.83%，為該類產品2017年問世以來最高水平。

　　被動指數基金帶來的規模增量不容小覷。國泰海通研報統計數據顯示，三季度共成立361只權益類基金，包括269只股票型基金和92只混合型基金，規模總計2036.08億元。其中，指數權益類基金成立258只，合計發行規模達1445.05億元，占比超70%。與此同時，主動偏股型基金的份額卻在縮減。海通國際研報統計數據顯示，三季度主動股票及混合基金存量產品總份額合計為2.89萬億份，較二季度縮減2309.61億份。

　　沖刺年末 基金公司積極布局

　　基金公司將增量的希望更多放到了被動指數產品上。Choice統計數據顯示，在等待發行的44只新產品中，被動指數產品占據半壁江山，其中既有對標中證500、中證A500、中證800、中證全指等寬基指數的增強型產品，也包括電子、新能源車電池、電網設備、生物科技等熱門行業主題產品。

　　除新發產品外，結構性行情能否帶來行業主題基金的又一波增量，也在基金公司的考量之中。民生加銀基金對上海證券報記者分析稱，科技成長板塊前期累計漲幅較大，估值偏高，隨著三季報披露，部分公司業績弱于市場預期，引發市場對高估值個股的擔憂，資金高低切換，科技板塊下行帶動指數回落。“市場投資者平均浮盈仍在，調整加倉的心態仍存，一旦市場擾動逐漸消退，場內拋售結束，資金有望重新回歸凈流入，市場也有望回到上行趨勢。”

　　華安基金則表示，部分資金在年底或有獲利了結、保住收益的需求，紅利風格有望受益。相較科技板塊，紅利板塊擁擠度更低，估值的性價比更為凸顯，因此有望承接流出資金。而且，降息周期下的低利率環境、經濟穩步復蘇背景均利好紅利策略。