金屬方面，大跌第季度回調至華友鈷業、預測騰遠鈷業、美元寒銳鈷業、盎司天齊鋰業等集體走低。大跌第季度回調至

今年以來，預測黃金已上漲近50%，美元創下自1979年以來的盎司最佳年度漲幅。與此同時，大跌第季度回調至白銀、預測鉑金等貴金屬也錄得強勢上漲。美元值得注意的盎司是，在黃金價格持續狂飆的大跌第季度回調至背景下，華爾街最大的預測黃金多頭之一開始顯得更加謹慎。美國銀行在最新的美元報告中警告，貴金屬已經兌現了大部分上漲預期，目前看起來略微超買。

金價跳水

截至10月9日收盤，COMEX黃金期貨大幅收跌1.95%，報3991.1美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌2.73%，報47.655美元/盎司。據Wind數據，10月9日倫敦金現下挫1.6%，倫敦銀現沖高回落。美股市場，貴金屬公司跌幅居前，美國黃金公司、金田跌超7%，泛美白銀跌超3%，美洲白銀公司跌超2%。

業內人士稱，黃金價格下跌的主要原因是美元指數的持續走強以及中東地區緊張局勢的暫時緩和，部分投機者選擇“落袋為安”。

紐約獨立金屬交易員TaiWong認為：“隨著加沙停火生效，投機者正在從談判桌上拿走一些黃金籌碼，因為停火協議令中東局勢降溫。不過，從總體而言，人們對這一交易的信心基本沒有減弱。然而，此前金價漲勢如此之快，以至于在3850美元之前都沒有真正的支撐。”

“今日紐約金下跌基本可以確認為連創新高后的技術性回調。”10月9日，中國商業經濟學會副會長宋向清分析，本次“跳水”是多重因素共同作用、共振的結果，主要驅動力來自三個方面：首先，美國經濟數據超預期表現，使得市場對美聯儲降息的預期降溫；其次，技術性回調壓力集中釋放；最后，獲利盤拋售與市場情緒逆轉也是金價震蕩的原因。

突遭警告

在此之前，美國紐約商品交易所黃金期貨價格盤中一度突破4000美元/盎司，這是該商品歷史上首次突破這一價格關口。倫敦現貨黃金價格也一度突破4000美元/盎司。

有分析人士稱，黃金價格的突破與市場對美國聯邦政府“停擺”的擔憂有直接關聯。此外，法國、日本等國家也出現了政治風險，加劇了市場的避險情緒。

華爾街最大的黃金多頭之一美國銀行在最新的報告中警告，貴金屬已經兌現了大部分上漲預期，黃金價格可能在2025年第四季度回調至3525美元/盎司。

美銀技術分析師Paul Ciana表示，隨著金價接近4000美元/盎司，各種多時間框架技術信號和條件警告，上漲趨勢將告枯竭。按照這種情況，2025年第四季度，黃金價格可能出現盤整或者回調。

在此之前，美國銀行大宗商品團隊是年初首批強調4000美元/盎司目標的團隊之一，他們當時表示，無需太多新的投資需求就能達到這一水平。

Paul Ciana表示，今年的反彈可能是黃金重大牛市的信號。然而，近代歷史上出現此類牛市之前往往會出現大幅拋售。其在報告中詳細復盤了黃金價格的歷史走勢，并表示，從2015年的低點到2020年，黃金價格累計上漲了85%，然后在2022年大幅回調了15%，而當前的反彈又使黃金價格上漲了130%。不過，與21世紀初和20世紀70年代的反彈相比，黃金最新一輪的牛市周期規模仍然較小。

另有多位分析師認為，黃金目前處于超買狀態，可能出現5%—6%的回調。Paul Ciana也警告稱，黃金價格可能在2025年第四季度回調至3525美元/盎司。他認為，黃金價格初步支撐位在3790美元/盎司。

后市強勁

不過，展望黃金價格的中長期走勢，分析人士普遍認為，黃金的長期牛市根基依然穩固，回調或許是買入的良機。

宋向清表示，短期（1—3個月）內金價將震蕩尋底，需關注政策拐點；從中期（6—12個月）來看，降息周期開啟，金價有望達到4200美元；長期（2—5年）有望劍指5000美元。

國信證券發布的研報認為，從長期而言，全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢、各國央行持續購金以及供需結構性失衡等因素構成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來2到3年內難以發生根本性改變，因此黃金的長期牛市趨勢仍將延續。

Augmont的Renisha Chainani給出了非常激進的預測，他認為，黃金價格在經歷短期盤整后，可能在2026年升至4200美元/盎司以上的新高。印度黃金會議上的絕大多數行業參與者都預計，受美國降息、強勁投資需求和地緣政治風險驅動，黃金的牛市將持續到2026年。

摩根大通預測，在極端情境下（資金從美債流向黃金），黃金可能突破5000美元/盎司。高盛也認為，假如1%持有美國國債的個人投資者將資金轉投黃金，黃金價格將升至近5000美元/盎司。

對于投資者，星圖金融研究院更推薦兩種方式：一是融資買入黃金ETF。從2023年年初開始，截至今年的10月8日，倫敦現貨黃金年化收益達31.94%，最大回撤13.05%，收益可覆蓋融資成本，回撤幅度則不足以出險。二是直接配置黃金股票。上市公司自帶經營杠桿，能放大金價上漲帶來的收益。且除去當期金價上漲外，市場還會通過市盈率提高計入未來金價上漲預期。黃金股票在正常情況下價值不會歸零，也是一種相對穩健的杠桿投資方式。

編輯：寧寧

責編：李君偉

(責任編輯：熱點)