（周夢婷攝影）

本報（chinatimes.net.cn）記者周夢婷 北京報道

在被解除留置措施一年多后，微醺RIO母公司百潤股份（002568.SZ）董事長劉曉東完成了一次大規模股份減持，董事待熟套現約14.7億元。長套根據該公司近日公告，現億控股股東、元百驗實際控制人劉曉東通過協議轉讓方式減持其持有的潤股百潤股份6.01%股權，目前已完成過戶登記手續。份直

作為預調雞尾酒行業的面考龍頭企業，百潤股份近年來面臨消費環境疲軟與行業競爭加劇的降速雙重壓力。自2024年以來，烈酒該公司營收與利潤持續下滑。微醺在這過程中，董事待熟盡管公司早在數年前就已瞄準烈酒賽道，長套并持續投入重金布局，現億但從目前業績來看，元百驗烈酒業務尚未帶來顯著增長動力。在董事長巨額套現后，百潤股份如何扭轉業績頹勢也成為市場關注重點。

14.7億元套現背后

此次劉曉東共減持百潤股份6300萬股股份，轉讓款為14.7億元。轉讓完成后，劉曉東持有百潤股份3.63億股股份，從減持前的40.59%降至34.58%，此次權益變動不會導致百潤股份控制權發生變更，劉曉東仍為公司控股股東、實際控制人。

但百潤股份將再多一個持股5%以上的大股東，此次股權交易受讓者為劉建國，完成后劉建國持有百潤股份6300萬股股份，占公司總股本的6.01%。截至2025年6月末，百潤股份第一大股東為劉曉東，第二大股東柳海彬持股比重為5.92%，這也意味著，此番交易完成后，劉建國有望成為百潤股份的第二大股東。

對于此次股權轉讓目的，百潤股份表示是為上市公司豐富股東結構，引入促進上市公司發展的資源的目的。劉建國擁有豐厚的資本實力，根據官方披露，受讓人劉建國通過Kouunn Holdings Limited持有本間高爾夫有限公司(06858.HK)38.72%的股份，是本間高爾夫董事長、總裁兼執行董事，同時也是上海奔騰企業（集團）有限公司董事長，該公司主要從事開發、制造及營銷家電產品，劉建國是于2010年收購的本間高爾夫。

“百潤股份近期的一系列變化反映出公司正處于重要的轉型期，實控人減持雖然仍保留控制權的地位，但是也說明管理結構、業務模式都有可能進行更深層次的調整，新的股東有機會帶來戰略資源和業務上的支持?！绷柩愎芾碜稍兪紫稍儙煛⒉惋嫾笆称沸袠I分析師林岳對《華夏時報》記者分析認為。香頌資本董事沈萌則對記者表示，“股東調整自己資產組合配置，通過股份變現來提升自身資產結構的流動性?！?/p>

百潤股份是國內預調雞尾酒行業的龍頭企業，主要品牌為RIO。2024年2月，劉曉東因涉嫌行賄被立案調查并留置，直到同年5月劉曉東留置措施才被解除。然而，在劉曉東被留置期間，百潤股份終止了一項20億元的定增計劃。

此前在2023年8月，該公司公告稱，欲向特定對象發行股票擬募集資金20.25億元，用于巴克斯酒業江蘇、天津、佛山、成都的生產擴建項目，以及巴克斯酒業（成都）研發檢測中心項目等，巴克斯酒業是百潤股份全資子公司，RIO（銳澳）是其旗下品牌。但該項目于2024年5月16日“流產”。

微醺故事承壓

與此同時，百潤股份業績正在持續性承壓。繼2024年營收、凈利潤雙雙下滑后，2025年上半年百潤股份營收、凈利潤進一步減少，其中營收為14.9億元，同比減少8.56%；凈利潤為3.89億元，同比減少3.32%。

在這之中，2025年上半年百潤股份營收比重為87.1%的酒類產品業績較為萎靡。該報告期，其酒類產品營收為12.97億元，同比下滑9.35%，銷售量也從2024年上半年的1721.5萬箱減少至2025年上半年的1503.27萬箱，同比減少12.68%。

百潤股份是中國預調雞尾酒行業龍頭企業，根據2025年9月1日浙商證券發布的研報，RIO品牌長期占據市場70%以上份額。對于百潤股份業績萎靡，林岳對記者表示，“主要是市場疲軟所致?！?/p>

近兩年，酒類市場正在經歷結構性調整，低度酒盛行，氣泡黃酒、茶啤、果酒等成為年輕人的新選擇，今年618，會稽山旗下一日一熏氣泡黃酒僅用12小時就賣出1000萬銷售額，成為全國年輕消費者中的爆款，此外古越龍山近年來推出了露酒、咖啡黃酒、青檸黃酒等新品，加碼爭搶年輕人。頭部白酒企業同樣向低度酒產品進擊，今年以來，五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等名酒企業陸續推出了29度、26度等新品。

“當下，低度酒的主流消費開始從預調雞尾酒向果酒、氣泡酒轉變，微醺領域還有精釀啤酒、無醇酒等品類，整體來講競爭格局是十分慘烈的。”林岳對記者表示。

在行業競爭壓力加大下，百潤股份也結合市場趨勢推出新品。該公司預調雞尾酒在售產品涵蓋了微醺、清爽、強爽、經典等系列，今年2月，百潤股份針對微醺系列推出青梅龍井春節限定新口味；6月推出果凍酒；強爽系列又推出茉莉青提新口味。

重金布局烈酒

在預調雞尾酒銷售不振的情形下，烈酒成為百潤股份重點布局的賽道。

2017年，百潤股份與成都邛崍市人民政府簽署《伏特加及威士忌生產建設項目投資協議書》，開啟了其布局威士忌的第一棋，此后其不停募資投入，2020年，百潤股份通過定向增發擬募資10億元，用于烈酒（威士忌）陳釀熟成項目；2021年，百潤股份又發行可轉債，用于麥芽威士忌陳釀熟成項目。

根據2025年半年報，麥芽威士忌陳釀熟成項目計劃投入15.6億元，截至2025年6月末，該項目累計投入占預算比例為70.63%，工程進度為部分建成；與此同時，烈酒品牌文化體驗中心同樣處于在建過程中，該項目投入預算為7億元，截至2025年6月末，該項目累計投入占預算比例為61.47%，工程進度為部分建成。

當下百潤股份烈酒產品已經出爐。根據2025年半年報，目前，百潤股份崍州蒸餾廠已經陸續發布了“崍州”單一麥芽威士忌系列、“百利得”單一調和威士忌系列、“椒語”金酒和“嶺冽”伏特加等多個產品系列。

但從今年上半年百潤股份營收、凈利潤雙降情況下看，烈酒產品的上市目前并未對其注入業績紅利。在中國高度酒市場，白酒占據絕對主導地位，烈酒市場份額非常小且以國際品牌為主，根據9月18日華創證券發布的研報，國際烈酒在中國的滲透率僅為2%。

對于百潤股份花費重金打造烈酒，林岳對記者分析認為，“重金布局烈酒還是有些風險，因為威士忌品類前期投入大、現金回籠慢，難以對業績和利潤有所貢獻，其次是國產威士忌已開始有青島啤酒、洋河股份等頭部玩家涌入賽道，在國際巨頭和本土新秀的夾擊中會很艱難?！?/p>

10月22日，本報記者就后續劉曉東是否會繼續減持公司股份，以及烈酒產品銷售情況及后續發展策略向百潤股份發去郵件并致電，但截至發稿并未收到相關回復。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐