圖據(jù)晶盛機電公告
按照周五收盤價37.71元/股計算，搭上5名董事及高管本次擬減持約1.05億元。新凱
截至10月17日收盤，江億集體減持近億降成晶盛機電跌7.62%，光伏高管報37.71元/股，龍頭利潤市值494億元，市值上半距離10月9日年內(nèi)高位蒸發(fā)近130億元。年凈
01
跨界半導體
子公司供貨新凱來
公開資料顯示，搭上晶盛機電成立于2006年，新凱總部位于浙江，江億集體減持近億降成是光伏高管國內(nèi)光伏設備龍頭企業(yè)，事實上，龍頭利潤晶盛機電近年來持續(xù)跨界布局半導體。市值上半半導體業(yè)務方面，年凈晶盛機電公司產(chǎn)品涉及半導體裝備、搭上半導體襯底材料以及半導體耗材及零部件領域。據(jù)公司介紹，公司目前已實現(xiàn)半導體8—12英寸大硅片設備的國產(chǎn)化，并延伸拓展至芯片制造和先進封裝領域。公司大硅片設備客戶包括中環(huán)領先、上海新昇、奕斯偉、有研硅、合晶科技、金瑞泓等頭部半導體材料制造企業(yè)。
值得注意的是，近期多位投資者在互動平臺詢問晶盛機電與半導體設備廠商新凱來的合作情況。10月16日，公司在投資者互動平臺回應稱，新凱來是公司全資子公司晶鴻精密的半導體精密零部件客戶。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，在近期的機構(gòu)調(diào)研中，晶盛機電曾表示，截至2025年6月30日，公司未完成集成電路及化合物半導體裝備合同超37億元（含稅）。對于訂單目前的完成情況，上述接線人員表示，“目前還沒有進行跟蹤，因為半導體訂單的執(zhí)行周期相對較長，且公司近期也有新的訂單在簽訂，所以它是一個持續(xù)滾動的過程。”
不過，截至目前，晶盛機電尚未在財報中披露半導體設備業(yè)務的具體營收數(shù)據(jù)。但從營收結(jié)構(gòu)來看，上述接線人員向記者表示，“近兩年主營業(yè)務營收中，光伏業(yè)務的占比在下降，半導體業(yè)務的占比在提升。”
此外，另一值得關注的信息是，近期還有多位投資者在互動平臺詢問，公司是否間接持有摩爾線程的股份。晶盛機電回應表示，公司的控股股東紹興上虞晶盛投資管理咨詢有限公司通過投資的股權(quán)投資基金間接持股摩爾線程。記者進一步詢問，公司自身是否直接或間接投資摩爾線程，上述接線人員對此表示否認。
02
業(yè)績下滑
從業(yè)績表現(xiàn)來看，目前晶盛機電司業(yè)務結(jié)構(gòu)的調(diào)整似乎尚未足以支撐其業(yè)績的持續(xù)增長。半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入57.99億元，同比下降42.85%；歸母凈利潤為6.39億元，同比下降69.52%。
對于公司業(yè)績大幅下降的原因，上述接線人員則稱，主要是受光伏行業(yè)周期性下行的影響，材料業(yè)務的產(chǎn)品價格大幅下降；而半導體設備業(yè)務則尚在發(fā)展布局中。
盡管光伏行業(yè)目前遭遇了困境，但從長遠來看，其需求韌性依然強勁。 行業(yè)預測，2025年全球光伏新增裝機有望突破300GW，對應設備需求超380GW，行業(yè)空間仍在擴張。
隨著BC、HJT、鈣鈦礦等新技術(shù)的加速落地，部分企業(yè)已啟動新一輪擴產(chǎn)計劃， 這無疑為設備商帶來了新的增量。
根據(jù)互動平臺信息 ，晶盛機電碳化硅襯底材料業(yè)務已實現(xiàn)6-8英寸碳化硅襯底規(guī)模化量產(chǎn)與銷售， 并成功實現(xiàn)12英寸導電型碳化硅單晶生長技術(shù)突破，成功長出12英寸碳化硅晶體。
銀河證券研報指出，晶盛機電半導體業(yè)務持續(xù)發(fā)展，主要受益于半導體行業(yè)持續(xù)發(fā)展和國產(chǎn)化進程加快。截至2025上半年，半導體設備領域中的集成電路及化合物半導體裝備公司未完成的合同超37億元（含稅）。在集成電路裝備領域，公司自主研發(fā)的12英寸常壓硅外延設備順利交付國內(nèi)頭部客戶，其電阻率、厚度均勻性等關鍵指標達到國際先進水平。積極推進12英寸干進干出邊拋機、12英寸雙面減薄機等新產(chǎn)品的客戶驗證。12英寸硅減壓外延生長設備順利實現(xiàn)銷售出貨。在化合物半導體設備領域，公司緊抓碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈向8英寸轉(zhuǎn)移的行業(yè)發(fā)展趨勢，加強8英寸碳化硅外延設備以及6-8英寸碳化硅減薄設備的市場推廣。
晶盛機電碳化硅襯底材料業(yè)務已實現(xiàn)6-8英寸碳化硅襯底規(guī)模化量產(chǎn)和銷售。2025年上半年，公司成功推出12英寸導電性碳化硅晶體。積極推進8英寸碳化硅襯底在全球的客戶驗證，送樣客戶范圍大幅提升，并成功獲取部分國際客戶批量訂單。
反內(nèi)卷高層定調(diào)，與行業(yè)自律性反內(nèi)卷有本質(zhì)區(qū)別，光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望得到優(yōu)化，板塊估值有望迎筑底向上。2025年7月1日召開的中央財經(jīng)委第六次會議指出依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。2025年7月3日，工信部召集14家光伏企業(yè)召開座談會，會議指出要綜合治理光伏行業(yè)底價無序競爭。反內(nèi)卷預期下硅料價格及向下傳導的組件價格變動值得重點關注。
