中經(jīng)記者 慈玉鵬 北京報道

近日，減壓多家銀行機構(gòu)集中下調(diào)存款掛牌利率，月定下調(diào)幅度為5BP~20BP，存利調(diào)整范圍涉及多種期限存款。率下

《中國經(jīng)營報》記者采訪了解到，行趨行凈息差8月定期存款利率水平延續(xù)向下趨勢，減壓但幅度趨緩，月定這與政策傳導周期相吻合，存利有益于銀行控制負債端成本，率下進而緩解銀行凈息差收窄壓力。行趨行凈息差

業(yè)內(nèi)人士指出，減壓商業(yè)銀行凈息差收窄壓力或?qū)㈤L期存在，月定且未來或繼續(xù)下行，存利但就第四季度而言，率下收窄幅度或?qū)p緩。行趨行凈息差同時，存款利率下行也為理財產(chǎn)品創(chuàng)造了更大的吸引力，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模重新站穩(wěn)30萬億元關(guān)口。

提升貨幣政策傳導效率

江蘇銀行（600919.SH）公告稱，自8月20日起，3年期定期存款掛牌利率由1.85%下調(diào)10個基點至1.75%，起存金額為1萬元。該行1年期、2年期存款利率暫未調(diào)整。

廣東潮陽農(nóng)商行公告稱，自8月21日起調(diào)整存款利率。調(diào)整后，整存整取3個月期、6個月期、1年期、2年期利率分別為0.7%、0.9%、1%、1.1%，均下調(diào)10BP；3年期、5年期利率分別為1.3%、1.35%，均下調(diào)15BP。該行在公告中同時提及，優(yōu)質(zhì)客戶可申請存款優(yōu)惠利率。

記者撥打該行相關(guān)網(wǎng)點電話，網(wǎng)點工作人員告訴記者，部分優(yōu)質(zhì)客戶3年期存款利率最高可達1.45%，但存款額度最高為每人20萬元。

此外，吉林白山渾江恒泰村鎮(zhèn)銀行公告稱，自2025年8月20日起，調(diào)整人民幣存款掛牌利率。調(diào)整后，活期利率為0.15%，下調(diào)5BP；1天期和7天期通知存款利率分別為0.55%、0.95%，均下調(diào)10BP；整存整取儲蓄存款3個月期、6個月期、1年期、2年期利率分別為1.15%、1.35%、1.6%、1.65%，均下調(diào)10BP；3年期、5年期利率分別為1.75%、1.7%，均下調(diào)20BP。

嵊州瑞豐村鎮(zhèn)銀行則公告稱，該行人民幣個人定期存款整存整取3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期的年化利率分別調(diào)整為0.8%、1.1%、1.15%、1.15%、1.3%、1.3%，較調(diào)整前下降10到20個基點不等。

《2025年7月銀行存款利率報告》（以下簡稱《報告》）主要統(tǒng)計監(jiān)測并分析了國內(nèi)重點36個城市82家銀行共689家支行網(wǎng)點存款利率數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，銀行整存整取存款3個月期平均利率為0.943%，6個月期平均利率為1.149%，1年期平均利率為1.278%，2年期平均利率為1.369%，3年期平均利率為1.702%，5年期平均利率為1.531%。和6月相比，3個月期下降0.6BP，6個月期下降0.7BP，1年期下降0.9BP，2年期下降0.3BP，3年期上升0.7BP，5年期下降0.7BP。

中國銀行（601988.SH）研究院中國金融團隊主管李佩珈告訴記者：“當前，更多中小銀行選擇下調(diào)存款利率，主要是為了努力控制負債端成本，這有利于提升貨幣政策傳導效率，使得整個銀行業(yè)的存款利率定價更趨一致，進而緩解銀行凈息差收窄壓力。從理論上看，未來銀行利率仍有下行空間，但凈息差過低將加大金融體系風險隱患，并透支銀行可持續(xù)發(fā)展空間。預(yù)計，未來央行的利率政策將視宏觀經(jīng)濟復蘇情況、貨幣政策實施效果以及銀行承受能力等綜合平衡、相機抉擇，幅度和節(jié)奏或?qū)②吘彛腋幼⒅鼐毣⒔Y(jié)構(gòu)化操作。”

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，政策利率是牽動銀行存款利率調(diào)整的關(guān)鍵。就現(xiàn)階段而言，經(jīng)濟增長動能、物價和房地產(chǎn)市場狀況是央行是否降息、何時降息的決定性因素。綜合考慮外部波動、國內(nèi)物價及房地產(chǎn)市場走勢，央行有可能在四季度初實施年內(nèi)第二次降息，屆時商業(yè)銀行利率將會全面跟進下調(diào)。

融360數(shù)字科技研究院研究員艾亞文表示，8月定期存款利率水平延續(xù)跌勢，但跌幅趨緩，這與政策傳導周期相吻合，反映貨幣政策進入觀察期。銀行凈息差仍處于歷史低位，負債端成本管控需求持續(xù)存在。中共中央政治局會議強調(diào)“適時降準降息”的表述仍為市場主要預(yù)期導向，但短期內(nèi)存款利率單獨調(diào)整的概率較低，更可能通過LPR聯(lián)動機制實現(xiàn)傳導，定期存款利率是否會再次大幅下調(diào)需等待政策利率變動，預(yù)計三四季度仍然有一輪調(diào)整，時間窗口可能在10月份左右。

相比定期存款，大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等特色存款產(chǎn)品更受投資人青睞。不過，艾亞文表示，多家大中型商業(yè)銀行以及多地農(nóng)村商業(yè)銀行紛紛下架5年期大額存單產(chǎn)品，3年期大額存單投放量相對有限，短期大額存款利率也大幅下調(diào)。隨著存款利率下行，也為理財產(chǎn)品創(chuàng)造了更大的吸引力，投資者紛紛將資金從傳統(tǒng)存款轉(zhuǎn)向收益相對較高的理財產(chǎn)品，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模重新站穩(wěn)30萬億元關(guān)口。

凈息差收窄空間有限

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)，2025年第二季度全行業(yè)商業(yè)銀行凈息差環(huán)比繼續(xù)收窄，已下降至1.42%。

在政策利率下調(diào)階段，凈息差收窄符合一般規(guī)律。王青表示，這背后是貸款利率會跟進政策利率較快調(diào)整，而在存款利率水平長期偏低、中小銀行普遍存在攬儲壓力的背景下，存款利率本身存在較強剛性。另外，與大多數(shù)存量貸款利率每年根據(jù)LPR（貸款市場報價利率）報價進行調(diào)整不同，在銀行存款余額中占比較高的存量定期存款利率在到期前不能下調(diào)。據(jù)他判斷，在房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)之前，政策利率及由其牽動的存貸款利率都有下調(diào)空間，凈息差還會繼續(xù)收窄。

總的來看，考慮到利率長期低位運行，商業(yè)銀行凈息差收窄壓力長期存在。但李佩珈表示，就第四季度而言，或?qū)⒊霈F(xiàn)邊際減緩。

從影響因素看，李佩珈分析稱，一是存量房貸利率調(diào)整基本完成。2024年存量按揭貸款利率已根據(jù)政策要求統(tǒng)一調(diào)整至LPR下浮30個基點，其對后續(xù)凈息差的沖擊顯著減弱。這也可以從近期房貸利率數(shù)據(jù)得到印證。數(shù)據(jù)顯示，2025年3月個人住房貸款加權(quán)平均利率為3.13%，較2024年12月上升0.04個百分點，表明資產(chǎn)端收益下行趨勢得到控制。二是存款市場競爭趨于理性，負債端成本管控開始顯效。除大型銀行外，各類中小銀行也加入存款利率下調(diào)的大軍，這使得存款利率定價趨于一致，對沖資產(chǎn)端收益率下行壓力。三是貸款端利率“內(nèi)卷式競爭”得到糾偏，特別是針對消費貸利率的監(jiān)管舉措顯效。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，部分銀行消費貸利率低至2.5%～2.8%區(qū)間。從2025年4 月起，監(jiān)管通過窗口指導將消費貸利率下限統(tǒng)一至3%，這有利于避免貸款端利率進一步下行。

一位評級機構(gòu)人士告訴記者，從凈息差來看，在有效信貸需求仍顯不足、LPR繼續(xù)下行的背景下，預(yù)計銀行凈息差仍將繼續(xù)下行。但是考慮到長期限存款逐步到期重定價、貸款定價惡性競爭受限、降息空間相對有限，以及存款準備金率和存款掛牌利率的持續(xù)下調(diào)，預(yù)計凈息差幅度將逐步縮小。

某國有銀行人士表示，當前，銀行凈息差依然面臨一定下行壓力，但相對較小。央行可能適時降息，但是銀行可以通過下調(diào)存款利率、壓降高息存款等措施推動負債成本下行，為穩(wěn)定凈息差提供有力支撐。整體來看，銀行可以多措并舉應(yīng)對凈息差下行壓力。例如加快利息業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、拓展非息業(yè)務(wù)空間、優(yōu)化國際化發(fā)展策略等。

值得注意的是，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年8月20日1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均維持不變。

民生銀行（600016.SH）首席經(jīng)濟學家溫彬認為，雖然5月存款利率較大幅度下調(diào)，對穩(wěn)息差起到較好作用，但“內(nèi)卷式競爭”下貸款利率下行趨勢不改，銀行息差壓力持續(xù)顯現(xiàn)。2025年上半年，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，較一季度下降0.01個百分點，雖然降幅有所收窄，但再創(chuàng)新低。在此背景下，綜合考慮資金、風險、運營、資本、稅收等成本的相對剛性，在政策利率未降的情況下，LPR報價單獨下調(diào)的空間和動力不足。

溫彬表示，為此，央行提出“強化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮行業(yè)自律作用，維護銀行業(yè)市場競爭秩序”。后續(xù)，破除“內(nèi)卷式競爭”，優(yōu)化存貸定價自律執(zhí)行，反對中收價格戰(zhàn)，穩(wěn)定銀行經(jīng)營，將成為重要監(jiān)管方向。