其中，基金地位貴州茅臺在三季度積極投資偏股型基金重倉數據中排名驟降，罕見滑張從二季度末的幕茅第三位大幅下滑至第十位。截至三季度末，臺下共有573只偏股型基金重倉該股，坤繼較上季度減少27只。續加持股數為1964.84萬股，基金地位較上季度的罕見滑張2081.68萬股下降了116.84萬股；持倉市值為283.72億元，較上一季度下降9.7億元。幕茅

　　如果從全市場看，臺下貴州茅臺仍是坤繼所有公募基金的第二大重倉股，其中被動型產品的續加持倉起到了重要作用，但整體持倉數也在同步下降。基金地位Wind數據顯示，罕見滑張三季度末，幕茅公募基金整體持有貴州茅臺的市值為1236.49億元，較二季度的1252.3億元小幅增長了15.81億元；同期持倉股數較上個季度下降了321.61萬股。

　　貴州茅臺10月29日發布的三季度業績顯示，1—9月公司實現營業總收入1309.04億元，同比增長6.32%；利潤總額894.03億元，同比增長6.37%；歸母凈利潤646.26億元，同比增長6.25%。

　　市場的分歧更多或源于對行業前景和相對收益的判斷。有基金經理分析指出，中證白酒指數三季度上漲7.75%，而同期貴州茅臺股價上漲2.45%，部分資金可能轉向其他彈性更大的白酒股，以博取超額收益。

　　華創證券研報提出，白酒行業下行期，需求壓力放大“增長、去庫和穩價”的三角矛盾，酒企降低既定增長目標，適度放下增長壓力，以換長遠是更優解。

　　也有機構認為，當前食品飲料板塊估值處于近十年低位，配置性價比凸顯。未來，在消費復蘇與行業集中度提升背景下，貴州茅臺等優質龍頭有望迎來修復。

　　明星基金經理操作現分歧

　　具體操作上，公募基金對貴州茅臺的態度出現了旗幟鮮明的分化。

　　在公司層面，三季度，招商基金、匯添富基金、鵬華基金、交銀施羅德基金等基金公司對貴州茅臺均有增持動作。相比之下，減持的基金公司更多，涵蓋華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞、嘉實基金、景順長城、富國基金等。

　　明星基金經理方面，朱少醒、蕭楠、勞杰男等紛紛有減持動作。與之形成對比的是，長期重倉消費賽道的張坤，依舊“深愛”白酒。

　　以其管理的易方達藍籌精選為例，該產品在三季度小幅加倉了貴州茅臺，為第三大重倉股。Wind數據顯示，上述基金三季度回報為16.37%。截至10月29日的年內回報相對更低，為13.97%。

　　“中國的內需消費市場長期仍是投資的沃土，當前較低的估值水平提供了充足的安全邊際。”張坤表示，如果企業依然滿足投資標準，則會充分理解“市場先生”的情緒波動和收益分布的不均勻性。企業經營不斷累積的自由現金流將反映到內在價值的積累中，而不斷增長的內在價值終將投射到市值的增長中。

　　招商基金旗下長期關注白酒的指數基金經理侯昊分析，白酒雙節表現基本符合節前預期，當前白酒依然處于周期加速筑底階段。當前看，市場對于酒企增長降速、價盤不穩、需求萎縮等問題的悲觀預期已在股價中充分反映，基本面處于周期尾部的出清關鍵時期。“市場情緒及板塊估值處于低位，外部環境穩步改善托底板塊基本面，預期邊際改善下板塊或將逐步進入良性修復期。 ”