【環(huán)球財經(jīng)】一周前瞻：美聯(lián)儲領(lǐng)銜“超級央行周” 美股財報季步入高峰
下周（10月27日至11月1日），環(huán)球美聯(lián)儲、財經(jīng)超級歐洲央行、周前瞻美周美日本央行以及加拿大央行將公布利率決議，聯(lián)儲領(lǐng)銜同時美股財報季將迎來發(fā)布高峰，央行預(yù)計有超過170家公司發(fā)布業(yè)績，股財高峰其中包括微軟、報季步入蘋果、環(huán)球谷歌母公司Alphabet、財經(jīng)超級亞馬遜和Meta。周前瞻美周美
美聯(lián)儲領(lǐng)銜“超級央行周”
美聯(lián)儲將于當?shù)貢r間10月29日（北京時間10月3日凌晨）宣布最新利率決定，聯(lián)儲領(lǐng)銜為2025年年內(nèi)倒數(shù)第二次議息會議。央行
美國9月通脹數(shù)據(jù)延遲公布且低于市場預(yù)期，股財高峰為10月份美聯(lián)儲進一步降息掃清了障礙。報季步入整體來看，環(huán)球9月美國通脹數(shù)據(jù)仍在回升，但幅度有一定溫和化趨向。9月整體CPI同比上漲3.0%，環(huán)比上漲0.3%，主要受燃油拉動能源通脹升溫所致；核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.0%，核心商品通脹小幅回落。
廣發(fā)證券認為，美國企業(yè)對新增關(guān)稅的應(yīng)對體現(xiàn)出“以時間換空間”的策略特征：短期內(nèi)由企業(yè)端消化，維持價格穩(wěn)定以保市場份額；中期則可能伴隨利潤壓縮和供應(yīng)鏈重構(gòu)。若關(guān)稅政策持續(xù)或進一步擴大，企業(yè)在恢復(fù)利潤率目標時，可能會逐步將更多成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，從而形成延遲性、結(jié)構(gòu)性的通脹壓力。
美國通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期進一步鞏固寬松交易，市場已充分定價美聯(lián)儲在2025年仍有兩次、每次25個基點的降息空間，2026年降息預(yù)期也有所擴大。芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為98.3%，12月降息25個基點的概率達到了91.1%。
興業(yè)證券宏觀首席分析師段超表示，雖然后續(xù)發(fā)布的美國10月Markit PMI護數(shù)據(jù)超預(yù)期，但當前美聯(lián)儲雙重目標向就業(yè)傾斜，降息預(yù)期并未受到明顯影響——隨著勞動力供需缺口趨于閉合，就業(yè)加速走弱風(fēng)險在積累，美聯(lián)儲在通脹傳遞仍慢的窗口期進行預(yù)防式降息是相對安全的選項。
美聯(lián)儲主席鮑威爾此前表示，自9月決策會議以來，美國經(jīng)濟前景基本保持不變。當前政策取向已進入艱難平衡期：一邊是通脹壓力尚未完全緩解，另一邊是就業(yè)市場持續(xù)走弱。盡管鮑威爾未對下一步行動給出明確信號，但市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲在2025年仍有兩次降息空間。
日本央行也將在10月30日公布備受矚目的利率決議。
日本央行在9月會議中維持貨幣政策不變，且會后日本央行行長植田和男發(fā)言小幅“偏鴿”，目前市場認為10月會議中加息為小概率事件。
據(jù)當?shù)貢r間10月23日公布的最新數(shù)據(jù)，日本9月CPI同比增速上行0.2個百分點至2.9%，核心CPI（除生鮮食品及能源）同比增速下行0.3個百分點至3.0%。
華福證券首席宏觀分析師秦泰表示，9月日本核心CPI回落，反映了日本內(nèi)需的疲弱，今年以來日本零售持續(xù)降溫，尤其是三季度以來，日本零售指數(shù)和食品飲料、汽車等分項數(shù)據(jù)同比加速下行。近期隨著安倍經(jīng)濟學(xué)回歸的預(yù)期逐漸升溫，日元有所貶值，但相對2023年到2024年的貶值幅度仍較小，預(yù)計隨著零售可能持續(xù)走弱、通脹或逐步回落的數(shù)據(jù)演繹，日本央行可能轉(zhuǎn)向偏松立場，日元匯率難以獲得走強的有效支撐。
日本央行行長植田和男今年持續(xù)表示，因為日本經(jīng)濟面臨著新的不確定性因素，在進一步加息時必須謹慎行事。
資本經(jīng)濟公司（Capital Economics）的高級經(jīng)濟學(xué)家阿比吉特·蘇里亞（Abhijit Surya）表示：“目前來看，剔除食品價格的通脹率以及剔除食品和能源價格的通脹率都有望達到或超過日本央行對本財政年度的預(yù)期。”
蘇里亞還稱，日本央行最近幾周的表態(tài)一直較為謹慎，并未暗示即將加息?！彼A(yù)計，日本央行將在本周持續(xù)按兵不動，直到明年1月可能才會再次加息。
美股財報季步入高峰
近期，美股三大指數(shù)接連創(chuàng)下歷史新高，主要受益于人工智能（AI）相關(guān)股票的強勁表現(xiàn)推動。在即將公布的2025年第三季度財報季中，蘋果、Meta、谷歌、亞馬遜和微軟等科技巨頭的業(yè)績備受關(guān)注。
據(jù)LSEG數(shù)據(jù)與分析研究預(yù)計，美股科技股“七巨頭”第三季度盈利增速預(yù)計為16.6%，雖仍領(lǐng)先于標普500整體9.2%的盈利增速，但二者之間的差距僅為7.4個百分點，為自2022年四季度以來的最小值。
具體來看，當?shù)貢r間10月29日美股盤后，谷歌將會公布2025年第三季度財報。
分析師普遍預(yù)計，第三季度谷歌或?qū)崿F(xiàn)營收1000-1030億美元，同比增長13.5%；實現(xiàn)凈利潤282-285億美元，同比增7%，資本開支為250-270億美元。
近期，谷歌股價表現(xiàn)強勁，得益于其在反壟斷訴訟中的勝利以及AI大模型的強勁表現(xiàn)。目前市場普遍認為，谷歌已轉(zhuǎn)變?yōu)锳I領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，推動了谷歌估值的上漲，也重塑了其市場敘事。
對于第三季度谷歌的財報和電話會，市場依舊關(guān)注以下重點：廣告收入、搜索引擎份額、AI影響（包括積極和消極）、云業(yè)務(wù)、資本開支等。
同日，Meta也將公布2025年第三季度財報，根據(jù)Factset數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期Meta本季度或?qū)崿F(xiàn)營收495億美元，同比增22%；凈利潤為170億美元，同比增12%；調(diào)整后EPS6.75美元，同比增12.5%；資本開支140-160億美元，環(huán)比有所下滑。
近一個月，Meta股價出現(xiàn)回調(diào)，有觀點認為，盡管Meta在AI領(lǐng)域持續(xù)加大投入，但其產(chǎn)出尚未達到市場預(yù)期，可能導(dǎo)致“高開支、低回報”的敘事，進而引發(fā)投資者的恐慌性拋售。分析師認為，考慮到后續(xù)Meta活躍用戶增速放緩，疊加今年廣告開支增速放緩等因素，Meta走勢或承壓。
10月30日美股盤后，蘋果將公布其第三季度財報，市場預(yù)期其該季度營收為1020-1030億美元，同比增長7.9%，凈利潤約為260-270億美元，經(jīng)調(diào)整后同比增長8.3%。
由于iPhone17系列在中國和美國市場銷量強勁，市場對于換機周期啟動的預(yù)期升溫，推動蘋果股價上漲。與此同時，蘋果的生態(tài)和設(shè)備數(shù)量增多、AI服務(wù)的持續(xù)推進以及更多消費者愿意享受有關(guān)售后服務(wù)等都會提振其營收和利潤率。
但需要注意的是，目前，蘋果依舊面臨著激烈競爭和AI進展緩慢的影響。研究機構(gòu)Canalys的分析師認為，“蘋果智能”在中國越推遲發(fā)布，越可能讓蘋果處于不利競爭地位，因為中國的其他智能手機廠商都在競相整合人工智能功能，構(gòu)建自主的端側(cè)與云端大模型（LLM）。
編輯：談瑞
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