五大險企前三季賺4260億增33.5% 總投資收益8875億資產負債兩端共振
發布時間：2025-11-30 18:54:48 來源：柳煙花霧網 作者：知識
長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳
資產負債兩端共振，大險上市險企在資本市場持續回溫的企前背景下實現業績高速提升。
數據顯示，季賺2025年前三季度，億增益億包括中國人壽、總投資收資產中國平安、負債中國人保、兩端中國太保、共振新華保險等在內的大險A股五大上市險企合計實現營業收入2.37萬億元，同比增長13.6%；歸屬于母公司股東的企前凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）4260.39億元，在上年同期高基數的季賺基礎上再次增長33.5%。
其中，億增益億第三季度，總投資收資產五大險企實現歸母凈利潤2478億元，負債同比增長68%。兩端
長江商報記者注意到，隨著資本市場回暖，投資收益成為上市險企業績高增的核心驅動力。2025年前三季度，五大險企總投資收益合計為8875億元，同比增長35.64%。截至2025年9月末，五大險企的投資資產規模合計達到20.26萬億元。
而在負債端，上市險企的保險主業亦保持穩健發展態勢，產品結構不斷優化，經營效率持續提升。
2025年前三季度，上市險企的人身險業務新業務價值延續高速增長態勢。同時，財險“老三家”共計實現保費收入8596.35億元，同比增長3.8%，承保綜合成本率均得到不同程度的優化。
投資收益驅動三季度大賺2478億
數據顯示，2025年前三季度，A股五大上市險企合計實現營業收入2.37萬億元，同比增長13.6%；歸母凈利潤4260.39億元，在上年同期高基數的基礎上再次增長33.5%，已大幅超過2024年全年3476億元的歸母凈利潤水平。
其中，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現營業收入8329.4億元、5378.95億元、5209.9億元、3449.04億元、1372.52億元，同比增長7.4%、25.9%、10.9%、11.1%、28.3%，兩家增速超過20%；歸母凈利潤1328.56億元、1678.04億元、468.22億元、457億元、328.57億元，同比增長11.5%、60.5%、28.9%、19.3%、58.9%，特別是中國人壽、新華保險的歸母凈利潤增幅超過50%。
長江商報記者注意到，在上半年業績增速表現分化的情況下，第三季度上市險企集體發力，單季度合計實現歸母凈利潤2478.5億元，同比增長68.3%。
其中，中國人壽三季度歸母凈利潤1268.7億元，同比增長91.5%，是唯一一家單季盈利超過千億的上市險企，大幅領先同行。同期，中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的歸母凈利潤分別為648.1億元、202.9億元、178.2億元、180.6億元，同比增長45.4%、48.7%、35.2%、88.2%。
上市險企三季度強勁的業績表現主要歸功于資本市場持續回溫，投資收益高增。國信證券分析指出，受益于資產端較高的權益類資產配置占比，新華保險及中國人壽彰顯出較高的利潤增長空間。2023年新準則實施以來，以FVTPL計量的權益類資產直接加大保險公司利潤彈性，因此隨著資本市場的回暖，疊加去年同期低基數，直接帶動上市險企凈利潤的大幅反彈。險資在市場低位時適時增配權益類資產，并在市場反彈時兌現部分投資收益，以穩定資產端投資收益。
數據顯示，2025年前三季度，中國人壽和中國人保的總投資收益分別為3686億元、863億元，同比增長41%、35.3%，其中第三季度的總投資收益分別為2410億元、559億元，同比增長73.3%、51.3%。
另據東吳證券測算，2025年前三季度，中國平安、中國太保、新華保險的總投資收益分別為2086億元、1248億元、992億元，同比增長28.8%、26.9%、44.1%，其中第三季度的總投資收益分別為1228億元、683億元、544億元，同比增長776.5%、59.8%、44.9%。
綜上粗略計算，2025年前三季度，五大險企的總投資收益合計為8875億元，同比增長35.64%。
截至2025年9月末，五大險企的投資資產規模合計達到20.26萬億元。
推進產品結構優化保險主業穩健
除了投資端，五大險企在負債端亦保持穩健。
人身險方面，可比口徑下，2025年前三季度，人保壽險、平安壽險及健康險、中國人壽、太保壽險的新業務價值分別同比增長76.6%、46.2%、41.8%、31.2%。
對此，國信證券指出，這一增長主要得益于首年期繳保費的快速增長及業務品質的持續提升。2025年以來，預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制建立，各人身險公司持續加強資產負債聯動，大力發展浮動收益型業務，積極推動降本增效。
值得關注的是，在長期利率下行的背景下，人身險公司積極優化產品結構，并向分紅險轉型。面對“資產荒”與利率下行的雙重壓力，行業普遍將分紅險視為關鍵策略，以此來平衡利差風險，穩定收益。
其中，中國人壽積極落實預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，大力發展浮動收益型業務，浮動收益型業務在首年期交保費中的占比較上年同期提升超45個百分點，占比大幅提升。太保壽險代理人渠道新保期繳中分紅險占比進一步提升，達58.6%。新華保險自二季度起推動分紅險轉型，全力聚焦分紅險業務發展，上半年分紅險保費收入同比增長24.9%。
財產險方面，2025年前三季度，人保財險、平安財險、太保財險共計實現保費收入8596.35億元，同比增長3.8%。其中車險業務保費收入4666.96億元，同比增長3.2%；非車險業務保費收入3929.39億元，同比增長4.6%。
長江商報記者注意到，在“報行合一”政策與災害減少的共同作用下，財險公司的綜合成本率得到顯著改善。
2025年前三季度，人保財險、平安財險、太保財險的承保綜合成本率分別為96.1%、97%、97.6%，同比優化2.1、0.8、1個百分點。
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