近日，銀行中信銀行在官網發文稱，和基將自10月15日起，金公金風級陸續調整部分代銷資產管理產品的司接風險評級。年內，連調農業銀行、整多只基寧波銀行等多家銀行相繼對代銷公募基金產品的銀行風險評級進行調整。此外，和基還有多家公募基金亦披露公告，金公金風級宣布調整旗下基金產品的司接風險等級。

　　有機構表示，連調基金風險等級整體會遵循“就高不就低”的整多只基原則。代銷機構或公募基金公司基于市場環境主動調整風險等級，銀行有利于擴大投資者范圍，和基促進基金銷售。金公金風級

　　多只基金調整風險等級

　　近日，中信銀行在官網發文稱，將自2025年10月15日起，陸續調整部分代銷資產管理產品的風險評級。

　　在本次17只產品的調整中，上調了15只產品的風險等級，如將匯豐晉信同業存單指數7天持有從PR1調升至PR2，將蜂巢潤和六個月持有、建信雙息紅利華泰柏瑞增利等產品從PR2風險等級調升至PR3。

　　值得一提的是，隨著凈值大漲后波動情況加劇，該行還將匯添富北交所創新精選兩年定開的風險等級由PR4調升至最高的PR5，從去年9月末至今，該產品凈值漲幅已經超過了200%。

　　此外，中信銀行還將易方達如意招享A類和C類份額風險等級從PR3調降為PR2。從二季報來看，該FOF產品重倉基金中，包括了易方達歲豐添利債券、易方達裕祥回報債券、易方達安悅超短債等波動較小的產品，因此該基金凈值表現也較為穩健。

　　年內，還有包括農業銀行、寧波銀行等多家銀行相繼對旗下代銷公募基金產品的風險評級進行調整。

　　除了代銷機構以外，近期，包括北信瑞豐基金、富國基金、西部利得基金等在內的多家基金公司也公告調整旗下產品風險等級。

　　遵循“就高不就低”原則

　　有公募人士分析，基金調整風險等級主要有以下幾種原因：一是根據監管規定，基金公司每年需根據產品上一年度的運作情況，比如回撤、股票倉位、風險資產比例等對基金重新進行風險等級劃分；二是基于市場環境，主動調整，以利于擴大投資者范圍，促進基金銷售；三是目標客戶變化。

　　此外，對代銷基金進行風險等級的評定和調整也是渠道的自主行為，一般不需要經過基金公司。“但機構都會定期對基金風險進行重估，無論是基金公司直銷還是渠道代銷。所以基金的風險評級發生變化本身還是比較正常的情況。”前述公募人士表示。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧表示，“風險等級調升后，原風險承受能力偏低的投資者將面臨操作限制與風險提示。”吳粵寧解釋，若投資者風險測評結果低于基金調升后的等級，會被限制新申購，無法再買入該產品。這一限制是“保護性措施”，避免投資者被動承受超出自身能力的風險。

　　對于已持有該基金的投資者，基金公司或銷售機構會通過短信、APP推送等多渠道發送風險提醒，清晰告知“產品風險特征已發生變化”，提示投資者重新評估持倉匹配度，同時通常會建議贖回或轉換至更低風險的產品，幫助投資者規避潛在風險。

　　銀河證券基金研究中心曾表示，在其基金評價業務實踐中，可能存在某些非標準化分類下，基金的適當性風險等級在相鄰區域內模棱兩可的特殊情況。在此特殊情況下，基金管理人可以主動申請下調或者上調其適當性風險等級，不過整體會遵循“就高不就低”的原則。

　　銀行渠道

　　基金保有量環比微降

　　銀行渠道頻繁調整代銷基金的風險等級也體現出監管對銷售行為愈發嚴格的規定。今年3月21日，國家金融監督管理總局印發《商業銀行代理銷售業務管理辦法》（以下簡稱“辦法”），首次對商業銀行代理銷售業務管理進行全面、明確的規定。

　　其中，該辦法強化商業銀行對合作機構和產品準入的管理責任，明確合作機構準入審查和產品盡職調查要求；規范商業銀行代理銷售行為，對銷售渠道、銷售人員管理、產品展示、適當性管理、風險提示等作出具體規定；強化商業銀行在代銷產品存續期應盡的義務，進一步壓實了銀行作為代銷機構應盡的責任。

　　然而，銀行渠道作為基金代銷的絕對主力，在近年來也遭遇了其他渠道的強勢挑戰。據統計，今年上半年的“權益基金保有規模”方面，商業銀行、獨立基金銷售機構、券商的保有規模占比分別為41.79%、28.54%、27.41%、環比分別減少0.14個百分點、減少0.21個百分點、增加0.15個百分點；“非貨幣市場基金保有規模”方面，上述三類機構的保有規模占比依次為43.1%、34.79%、20.44%、環比分別減少1.11個百分點、增長0.55個百分點、增長0.46個百分點。

　　（文章來源：證券時報）