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恒瑞醫藥近日發布2025年半年度報告，恒瑞報告期內，醫藥研發元新恒瑞醫藥實現營收157.61億元，今年京報同比增長15.88%；歸屬于上市公司股東的上半收凈凈利潤44.50億元，同比增長29.67%；經營性現金流凈額達43億元，年營同比增長41.80%。利創累計營收、新高凈利及經營性現金流凈額均創往年同期新高。投入

創新藥銷售引領業績增長

從業績來看，超億持續的恒瑞高強度研發投入加快公司轉型升級步伐，創新藥收入持續提升。醫藥研發元新2025年上半年，今年京報恒瑞醫藥研發投入38.71億元，上半收凈截至報告期末，年營累計研發投入超480億元。利創累計在持續較高研發投入支撐下，公司創新成果迎來爆發期。報告期內，6款1類創新藥獲批上市，包括注射用瑞卡西單抗、硫酸艾瑪昔替尼片、瑞格列汀二甲雙胍片（Ⅰ）/（Ⅱ）、注射用瑞康曲妥珠單抗、蘋果酸法米替尼膠囊、注射用磷羅拉匹坦帕洛諾司瓊；6個創新藥新適應癥獲批上市。

報告期內，恒瑞醫藥創新藥銷售及許可收入95.61億元，占總營收比60.66%，其中創新藥銷售收入75.70億元。瑞維魯胺、達爾西利、恒格列凈等醫保內創新藥收入繼續保持快速增長。艾瑞昔布、瑞馬唑侖、吡咯替尼及氟唑帕利等上市較早的創新藥持續為銷售收入貢獻增量。此外，部分創新產品因上市時間較短、未納入醫保等原因，銷售潛力還遠未釋放。

同時，創新藥對外許可作為公司常態化業務，其收入已成為恒瑞醫藥營業收入的重要組成部分。報告期內，恒瑞醫藥收到默沙東2億美元以及IDEAYA 7500萬美元的對外許可首付款，并確認為收入，進一步推動經營業績指標增長。

在仿制藥方面，仿制產品布比卡因脂質體、美國獲批首仿產品注射用紫杉醇（白蛋白結合型）等在報告期內銷售收入取得較快增長，帶動整體仿制藥業務收入實現小幅提升。

已啟動超20項海外臨床試驗

恒瑞醫藥的國際化正在全面提速。報告期內，公司將脂蛋白(a)【Lp（a）】的口服小分子藥物HRS-5346在大中華區以外的全球獨家權益授權給默沙東，獲得2億美元首付款、最高17.7億美元里程碑付款、相應銷售提成；同時將口服GnRH受體拮抗劑SHR7280（適應癥涵蓋醫學輔助生殖及婦科領域）在中國大陸的獨家商業化權益及授權區域之外區域的優先談判權授予德國默克，獲得1500萬歐元首付款，并有權收取產品獲批后一定的里程碑付款及達兩位數百分比的銷售提成。

今年7月，恒瑞醫藥還與GSK達成合作協議，將共同開發至多12款涵蓋呼吸、自免和炎癥、腫瘤治療領域的創新藥物（含PDE3/4抑制劑HRS9821大中華區以外授權）。根據協議條款，GSK將向恒瑞醫藥支付5億美元的首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權行使費和里程碑付款，以及相應的分梯度的銷售提成。

在創新藥國際臨床試驗方面，目前恒瑞醫藥已在美國、歐洲、澳大利亞、日本及韓國等國家啟動超過20項海外臨床試驗。公司向FDA申請了瑞康曲妥珠單抗（SHR-A1811）聯合阿得貝利（SHR-1316）用于胃癌或胃食管結合部腺癌的孤兒藥資格認定，并于近日獲得FDA批準，至此共有五款創新藥產品獲得該認定。

5月23日，恒瑞醫藥在香港聯合交易所主板掛牌上市，包含超額配售選擇權在內的總募資額達114億港元（約15億美元），成為近五年港股醫藥板塊最大的IPO。

新京報記者 王卡拉

校對 趙琳