專題：證監(jiān)會(huì)重磅利好！公募規(guī)公募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)要降了！基金

　　來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)　

　　長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 劉倩雯

　　中國(guó)公募基金行業(yè)迎來(lái)深刻變革，銷售推動(dòng)行業(yè)從“重規(guī)模”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)型。費(fèi)用

　　9月5日，迎新億中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。投資這意味著，利超公募基金行業(yè)第三階段費(fèi)率改革落地，公募規(guī)費(fèi)率改革順利收官。基金

　　根據(jù)管理規(guī)定，銷售將合理調(diào)降公募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)、費(fèi)用申購(gòu)費(fèi)、迎新億銷售服務(wù)費(fèi)等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)率水平，投資優(yōu)化贖回費(fèi)制度安排。利超以近三年平均數(shù)據(jù)測(cè)算，公募規(guī)第三階段費(fèi)率改革將每年為投資者讓利約300億元。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)自2023年7月啟動(dòng)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革。第一階段和第二階段費(fèi)率改革已分別對(duì)公募基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，以及公募基金證券交易傭金費(fèi)率進(jìn)行合理調(diào)降。此次第三階段改革是分階段推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革的“最后關(guān)鍵一步”。據(jù)測(cè)算，三個(gè)階段累計(jì)每年將為投資者讓利超500億元。

　　緊扣三大目標(biāo)實(shí)施降費(fèi)

　　此次《規(guī)定》修訂共6章28條，緊扣投資者成本、行業(yè)秩序和監(jiān)管要求三大核心目標(biāo)，涉及認(rèn)申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)、直銷平臺(tái)建設(shè)等全鏈條。

　　《規(guī)定》提出，認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率全面下調(diào)。股票型基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和申購(gòu)費(fèi)率上限由1.2%、1.5%調(diào)降至0.8%；混合型基金則由1.2%、1.5%下調(diào)至0.5%；債券型基金由0.6%、0.8%下調(diào)至0.3%。同時(shí)，《修訂說(shuō)明》提出鼓勵(lì)銷售機(jī)構(gòu)在覆蓋成本前提下進(jìn)一步加大打折力度，為投資者提供更多實(shí)惠。

　　《規(guī)定》對(duì)贖回費(fèi)安排進(jìn)行了優(yōu)化。現(xiàn)行制度下贖回費(fèi)部分歸銷售機(jī)構(gòu)所有，部分歸基金財(cái)產(chǎn)所有。新規(guī)統(tǒng)一為“贖回費(fèi)全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)”，并將原有四檔持有期限贖回費(fèi)簡(jiǎn)化為三檔：持有少于7日的贖回費(fèi)不得低于1.5%，持有滿7日至不足30日的不得低于1%，持有滿30日至不足6個(gè)月的不得低于0.5%。這一安排有效提高短期交易成本，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有。

　　同時(shí)，銷售服務(wù)費(fèi)將系統(tǒng)優(yōu)化。股票型和混合型基金銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.6%降至0.4%；指數(shù)型基金和債券型基金由0.4%降至0.2%；貨幣市場(chǎng)基金由0.25%降至0.15%。特別值得注意的是，投資者若持有超過(guò)一年，股票型、混合型、債券型基金將不得再計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)。

　　《規(guī)定》明確，基金管理人與銷售機(jī)構(gòu)可依據(jù)保有量計(jì)提客戶維護(hù)費(fèi)，并從管理費(fèi)中列支。個(gè)人投資者部分維持不超過(guò)管理費(fèi)的50%；機(jī)構(gòu)投資者方面，權(quán)益類基金維持不超過(guò)30%，債券與貨幣基金則由30%降至15%，以引導(dǎo)資源更多流向權(quán)益類基金。

　　推動(dòng)行業(yè)向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)型

　　此次修訂不僅是“降費(fèi)”，更是“立規(guī)”。監(jiān)管層通過(guò)細(xì)化法律責(zé)任、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化透明度，力圖從源頭上優(yōu)化基金銷售市場(chǎng)生態(tài)。

　　《規(guī)定》明確禁止基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)在協(xié)議外以變相支付傭金、紅包、實(shí)物等形式擾亂市場(chǎng)秩序。同時(shí)，禁止以排擠競(jìng)爭(zhēng)為目的的低價(jià)銷售，不得通過(guò)抽獎(jiǎng)、返利等方式吸引投資者，確保公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　在沉淀資金與投顧收費(fèi)方面，《規(guī)定》要求更加透明化。代銷機(jī)構(gòu)清算賬戶的沉淀資金孳息應(yīng)按活期存款利率歸基金財(cái)產(chǎn)所有，基金投顧業(yè)務(wù)不得重復(fù)收費(fèi)。這一規(guī)定直擊行業(yè)長(zhǎng)期存在的“灰色地帶”，有效保護(hù)投資者權(quán)益。

　　同時(shí)，直銷服務(wù)平臺(tái)（FISP平臺(tái)）確立法律定位。《修訂說(shuō)明》首次明確了FISP平臺(tái)的法律地位與功能定位。該平臺(tái)由中國(guó)證券登記結(jié)算公司建設(shè)，提供基金賬戶管理、交易指令傳輸?shù)燃惺椒?wù)，有助于降低直銷運(yùn)營(yíng)成本、提高效率與安全性。

　　《規(guī)定》設(shè)定了嚴(yán)格的違規(guī)懲戒措施，包括監(jiān)管談話、出具警示函、暫停業(yè)務(wù)乃至追責(zé)問(wèn)責(zé)等。對(duì)于不符合規(guī)定的既有基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)，管理人需在規(guī)定期限內(nèi)完成合同修訂和系統(tǒng)改造，確保平穩(wěn)過(guò)渡。業(yè)內(nèi)人士指出，這一系列制度安排將公募基金行業(yè)推向“重回報(bào)、重服務(wù)”的軌道。銷售機(jī)構(gòu)將被迫由“賺流量”轉(zhuǎn)向“重保有”，從而形成長(zhǎng)期良性生態(tài)。

　　自2023年7月公募費(fèi)率改革啟動(dòng)以來(lái)，證監(jiān)會(huì)按照“三階段”部署循序漸進(jìn)。第一階段下調(diào)主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)和托管費(fèi)，由1.5%、0.25%降至1.2%、0.2%，每年讓利約140億元；第二階段降低交易傭金水平，被動(dòng)股票基金傭金不得超過(guò)0.26‰，其他基金不得超過(guò)0.52‰，每年讓利約68億元；第三階段銷售費(fèi)用改革，預(yù)計(jì)每年讓利約300億元。總體來(lái)看，三階段改革每年累計(jì)讓利超500億元，投資者綜合投資成本顯著下降，公募基金行業(yè)正迎來(lái)全新的發(fā)展格局。

　　責(zé)編：ZB