8月下旬以來，年內國際金價在經過幾個月盤整后打開上行空間，漲約從每盎司3300美元附近一路漲至4000美元，為何漲幅超20%。年內倫敦現貨黃金價格10月8日沖破每盎司4000美元歷史大關。漲約

如果將時間線拉長來看，為何國際金價年內漲幅已超51%。年內世界黃金協會稱，漲約截至目前，為何今年是1979年以來金價漲幅最大的一年。

盡管國內金價相比國際市場有所“折價”，但今年以來以人民幣計價的現貨黃金價格累計上漲幅度仍超46%?！昂翢o疑問，今年是黃金超級大年。”國信期貨分析師顧馮達表示。

多重因素助攻金價

地緣政治變動和全球經濟不確定性加劇、美聯儲降息、全球央行購金等，是此輪黃金走強的重要推動因素。

從短期來看，10月份以來，美國政府“停擺”等是黃金大幅走牛的主要推手。

“美國政府關門擾動使得全球投資者對美元信用和美國主權債務的擔憂進一步上升，推動金銀等貴金屬價格進一步走高。此外，美國政府關門后，包括市場最為關注的就業和CPI在內的經濟數據都將推遲發布，可能導致市場定價失靈，加劇市場波動?！敝行沤ㄍ斗治稣J為。

從中長期看，美聯儲降息、央行增持等對金價構成支撐。華安基金分析，美聯儲降息背景下，黃金憑借其在降息周期中有效應對美元走弱和美債利率走低的特點，成為投資者熱衷的資產；從長期來看，全球央行減少美元資產、增持黃金的中長期邏輯對金價構成了支撐。

世界黃金協會發布的一份報告認為，過去三年間，全球央行買家已展現出逢低買入的傾向。其他投資者似乎也紛紛效仿。9月30日黃金日內出現一次小幅拋售，但在收盤前便迅速逆轉。這表明，即使金價處于高位，仍有投資者伺機入場。

“大型亞洲央行買家可能會在未來3至6年內繼續快速增持黃金，以達到潛在黃金儲備目標區間。”高盛9月發布的一份報告顯示，除了央行購金，在美元走弱的環境下，個人和私營投資者可能將投資分散至黃金。

黃金投資要理性

隨著金價的持續上漲，記者在水貝采訪時了解到，實物銷售端正明顯分化，其中，金飾消費疲弱，但投資金條火熱，市場呈現出典型的投資驅動特征。

一位商家坦言，長假期間，外地客人占比顯著高于本地客人，多為配置資產而來。

值得注意的是，國慶中秋假期，水貝市場黃金回購業務表現平淡。業內人士分析，金價尚未出現趨穩、見頂的跡象，這是回購業務遇冷的原因。

放眼未來，如何看待金價走勢？

山東能源集團期現交易經理劉日成認為，黃金作為全球大類資產博弈均衡的錨點，仍然在對市場未來的不確定性進行定價，包括美聯儲政策的不確定性、地緣政治的不確定性、美元信用的不確定性等。

一些業內專家分析，雖然中長期金價有一定支撐，但從短線來看，金價上漲之快超出預期?！疤貏e要注意的是，黃金市場波動較大，投資黃金并不是穩賺不賠?！鄙虾＝煌ù髮W上海高級金融學院教授胡捷指出。

光大期貨研究所有色金屬研究總監展大鵬表示，黃金更應被看作是長期資產配置工具，而不是短期投機。投資者需要深入了解黃金相關投資渠道和產品風險，分清投資品、紀念品、飾品等區別，理性參與、量力而行。（記者任軍、陳云富、白瑜）

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