證券時報記者 余世鵬 上周，上新中證指數公司發布中證智選安徽100指數，區域區域成為繼中證浙江鳳凰行動50、指數中證深圳科技創新、基金中證上海國企等指數后的布局又一只區域指數。 近十年，多點基金公司圍繞區域展開投資布局，開花形成了一批區域基金。上新業內人士分析，區域區域區域投資策略有一定創新性，指數但僅聚焦單個區域可能會錯過其他區域的基金優質公司，因為成熟產業鏈背后的布局優秀公司，協作大多是多點跨區域進行的，多區域策略或會優于單一區域。開花 新指數有望助推區域基金擴容 根據中證指數公司官網信息，上新中證智選安徽100指數，是選取100只成長性較好、研發投入水平較高、市值代表性較強的安徽省上市公司證券作為指數樣本，以反映安徽省高質量上市公司證券的整體表現。 從行業結構看，中證智選安徽100指數覆蓋高端制造（工業機器人、新能源汽車）、信息技術（AI芯片、云計算）、消費升級（白酒、智能家居）、綠色經濟（光伏、環保材料）等。截至目前，100只樣本股自由流通總市值大約9618.04億元，平均市值約為96.18億元，前十大權重股包括陽光電源、芯動聯科、福賽科技、銅冠銅箔等個股。 一位中小公募人士對證券時報記者稱，此前市場缺乏系統性跟蹤安徽經濟的指數工具，中證智選安徽100指數為投資者布局長三角經濟一體化背景下安徽產業升級紅利提供了新選擇。數據顯示，近五年來，安徽年均GDP增速6.2%，高于全國均值（5.5%），領跑中部及長三角，2025年上半年安徽省新能源汽車產量占全國10.6%，半導體產業規模突破千億元。 從過往經驗看，基金公司會發行對應的指數基金以及聚焦區域內上市公司的主動權益基金，由此形成區域基金。區域基金布局大約始于2015年，截至目前已有數十只，大型公募和中小型公募都有布局。華南一位公募基金產品人士表示，區域基金主要聚焦珠三角、長三角、京津冀等大區域，以及沿海主要經濟城市。隨著中證智選安徽100指數出現，基金公司布局區域基金的數量和種類有望迎來擴容。 十年布局多點開花 從近十年的情況看，范圍越寬、涵蓋發達地區上市公司越多的基金，投資業績往往具有較高辨識度。 以粵港澳大灣區區域基金為例，5只產品均成立于2019年9月至2020年6月之間，截至今年8月29日，成立以來（下同）均實現正收益。其中，圓信永豐大灣區主題A成立以來回報率超過90%，平安粵港澳大灣區ETF成立以來回報率超過45%。 成立于2017年6月的匯豐晉信珠三角區域發展基金是主動產品，成立以來回報率超過150%。此外，金信基金、安信基金、前海開源基金成立過聚焦深圳上市公司的基金產品。其中，成立于2016年12月的金信深圳成長A，截至目前取得了逾270%的回報率。 長三角區域方面，截至目前一共有8只基金，成立于2016年3月的中海魅力長三角，截至目前獲得了逾200%的回報率。匯添富中證長三角一體化發展ETF成立于2019年7月，成立以來回報率有20%多。成立于2022年3月的鑫元長三角區域主題A，成立以來回報率為9.31%。 匯添富曾于2016年7月成立中證上海國企ETF，成立以來回報率約為4.25%。浙商基金和華夏基金分別在2019年8月和2020年9月，成立過浙江區域的ETF。浙商匯金中證浙江鳳凰50ETF成立以來獲得了逾130%的收益率，華夏中證浙江國資創新發展ETF成立以來收益率接近50%。 京津冀方面產品以債券基金為主。天弘基金在2021年5月成立過京津冀主題債券基金，截至目前A份額回報率約為16.87%。京管泰富基金于今年6月成立中債京津冀債券綜合指數基金，截至目前回報率為0.1%。 多區域策略或優于單一區域 除大區域基金外，基金公司還布局過聚焦成渝經濟圈、膠東經濟圈、杭州灣等小區域的基金。由于區域經濟和公司間發展差異，基金間的業績分化較為明顯。 博時基金于2022年8月成立的中證成渝地區雙城經濟圈成份ETF，成立以來收益率只有3.97%。南華基金于2018年底成立的中證杭州灣區ETF，成立以來回報率約為38.22%。嘉合基金曾在2022年底成立的膠東經濟圈中高等級信用債基金，成立以來回報率約為10%。 “區域基金收益源于其覆蓋的標的，通過投資域內上市公司來分享發展紅利?！北狈揭患夜纪堆腥耸繉ψC券時報記者稱，基金公司積極布局區域基金是在2020年前后，這種策略將域內公司進行篩選，形成區域主題或指數基金。業績突出的區域基金個別重倉股，其實也是市場主流標的，比如珠三角的騰訊、海格通信、中興通訊等標的。 該公募人士進一步表示，如果僅聚焦單個區域，可能會錯過其他區域的優質公司。經濟發達地區和優秀公司是正向關系，但這種關系是非線性的。任何一個區域，公司質地都是參差不齊的。成熟產業鏈背后的優秀公司，他們的協作大多是跨區域進行的。因此，多區域策略可能會優于單一區域。 實際上，也有基金公司推出泛區域基金，以區域為策略特征但不限于特定區域，比如融通基金于2015年5月成立的新區域新經濟基金和東方基金2016年9月成立的東方區域發展。截至目前，前者成立以來虧損2.7%，后者成立以來浮盈55.77%。 |