收購換來持續虧損，康惠股份仲裁追討2.66億元業績補償款
11月13日晚，收購損康陜西康惠制藥股份有限公司（簡稱“康惠股份（維權）”）發布公告，換持惠股近日，續虧公司向咸陽仲裁委員會提起仲裁申請并獲受理，份仲要求來新勝支付剩余業績補償款2.66億元。裁追償款康惠股份表示，討億鑒于案件尚未開庭審理，元業仲裁結果存在不確定性，績補暫無法判斷對公司本期或期后利潤的收購損康影響。
收購帶來“一地雞毛”
此事源于五年前的換持惠股一次收購。2020年9月，續虧康惠股份以3264萬元收購來新勝所持山東友幫生化科技有限公司（簡稱“山東友幫”）51%的份仲股權，來新勝承諾山東友幫2021年-2023年實現的裁追償款凈利潤（以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低值為準）分別不低于500萬元、1000萬元、討億2000萬元。元業在康惠股份2023年度審計報告出具后，若山東友幫2021年至2023年累計實際凈利潤數低于承諾凈利潤數（即3500萬元），則由來新勝一次性對康惠股份進行現金補償。
2024年6月7日，康惠股份和來新勝簽訂《關于山東友幫生化科技有限公司之股權轉讓協議》，確認業績承諾款金額，經上會會計師事務所審計，山東友幫2021年-2023年累計虧損7263.77萬元（扣非后），與承諾差額1.08億元，按約定被申請人應補償申請人現金業績補償款2.69億元。2024年6月，來新勝將其所持山東友幫49%的股權轉讓給弘福醫藥有限公司（簡稱“弘福醫藥”），轉讓價款為1427萬元，其中，約定830萬元由弘福醫藥直接支付給康惠股份，用于償還來新勝部分業績補償款。
康惠制藥于2024年6月7日、2024年8月28日共收到弘福醫藥代來新勝支付的業績補償款280萬元，截至目前，來新勝仍欠付業績補償款2.66億元。
在康惠股份收購之時，山東友幫正處于停產在建、業績虧損狀態。康惠股份2020年9月發布的收購公告顯示，山東友幫是一家集高純度原料藥及高端醫藥中間體技術開發、生產、銷售、技術轉讓、外包服務于一體的國家級高新技術企業。
由于政府高鐵項目規劃導致山東友幫所在地需要重新搬遷，山東友幫自2018年起停止生產經營。同年，山東友幫投資設立全資子公司陜西友幫生物醫藥科技有限公司（下稱“陜西友幫”）。山東友幫將其所有核心產品、技術、人員及經營全部轉入陜西友幫，山東友幫在政府完成拆遷補償后，將成為持股平臺，借助當地化學原料藥技術和科技資源，開展部分研發業務。
彼時，康惠股份投資山東友幫，主要看中其良好的研發能力及醫藥中間體專有技術。康惠股份認為，隨著陜西友幫生產車間的逐步建成投產，將為公司業績產生積極影響。
不過，陜西友幫并未帶來預期的收益，且自2020年10月并表以來，持續虧損。2024年7月，山東友幫將其持有的陜西友幫51%的股權以0元的價格轉讓給康惠股份，陜西友幫由二級子公司變更為康惠股份的一級子公司。
今年9月，康惠股份宣布陜西友幫停產。康惠股份表示，公司產品市場競爭加劇，產品銷售毛利持續下降，陜西友幫擬調整其他產品，更換多個產品試生產，但因產品工藝、設備更新、技術不成熟等原因，調整的產品生產均不順利，導致陜西友幫持續虧損。為避免損失的進一步擴大，維護股東利益，陜西友幫決定于近日起對1號、2號、3號車間全面停產，未來將根據市場情況決定是否恢復生產。
10月30日，康惠股份披露，陜西友幫擬以不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向有管轄權的人民法院申請破產重整，并申請啟動預重整程序。康惠股份表示，此舉旨在通過破產重整程序，引入戰略投資者改善陜西友幫資產負債結構，避免公司進一步惡化，幫助陜西友幫盡快恢復盈利能力、提高持續經營能力，控制公司潛在的投資損失。
截至2025年9月30日，康惠股份對陜西友幫應收款項2.53億元，已計提壞賬準備1.21億元，凈額1.32億元；公司對陜西友幫的長期股權投資235.62萬元，凈額0萬元，已對陜西友幫的長期股權投資全額計提了減值準備。此外，公司為陜西友幫的6459.73萬元貸款提供了連帶責任保證。對此，康惠股份提示，目前尚無法準確預計債權的可回收金額，公司對陜西友幫的債權預計無法全部收回，預計會對公司當期收益產生一定影響。
已連續多年虧損
康惠股份主要業務覆蓋醫藥制造及醫藥流通領域，業務涵蓋中成藥、中藥飲片、化藥中間體的研發、生產、銷售及生物制品、血液制品、藥品及中藥材的批發配送等，其中，中成藥的研發、生產、銷售是公司目前最主要的業務板塊。
康惠股份于2017年4月21日在深交所上市。今年9月，康惠股份控制權發生變更，公司控股股東由陜西康惠控股有限公司（簡稱“康惠控股”）變更為嘉興悅合智創科技合伙企業（有限合伙）（下稱“悅合智創”），實際控制人變更為李紅明、王雪芳夫婦。
易主后不久，康惠股份宣布，公司證券簡稱由“康惠制藥”變更為“康惠股份”。對于變更原因，康惠股份表示，根據公司長期發展規劃，新證券簡稱簡潔清晰，在保留“康惠”這一核心品牌標識的同時，新增“股份”二字有助于市場更直觀理解公司發展定位，有助于投資者準確把握公司核心價值與發展方向。
業績方面，康惠股份已經連續多年虧損，2022年-2024年，康惠制藥分別實現營業收入4.92億元、6.73億元、5.62億元；同期，對應虧損金額分別為6306萬元、2616萬元、8963萬元。
2025年前三季度虧損進一步擴大，實現營業收入3.56億元，同比下降12.0%；歸母凈利潤-1.33億元，而去年同期這一數字僅為-3829萬元。營收下滑主要為子公司業務規模下降，虧損擴大主要系期末計提應收控股子公司陜西友幫款項壞賬準備所致。
新京報記者 劉旭
校對 翟永軍
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