轉自：財聯社

財聯社10月23日訊（編輯 黃君芝）盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen周三表示，盛寶黃金和白銀價格正在經歷姍姍來遲的銀行銀齊回調，而白銀的評金大幅下跌突顯出這兩種金屬之間的流動性缺口，但兩者在投資組合中的跳水持倉仍然不足，而金價上漲背后的不再被超變結構性驅動因素未受到影響。

“盡管印度排燈節前異常強勁的買上需求支撐了金價，但近幾天黃金和白銀回調的漲順風險一直在穩步上升。然而，盛寶一輪極具技術性的銀行銀齊持續上漲，加上股市重燃的評金‘冒險’情緒、美元走強，跳水以及排燈節的不再被超變到來（這通常預示著亞洲的實物需求將減弱），使得交易員們越來越謹慎，買上更注重保住漲幅，漲順而非追逐新高。盛寶”他說。

Hansen表示，雖然本周大幅拋售的確切觸發因素尚不清楚，但金價三次突破4,380美元的嘗試均以失敗告終，“可能幫助改變了貴金屬交易商的心態”，從貪婪轉向恐懼。

他解釋稱，“隨之而來的是典型的倉位縮窄，無法應對技術型杠桿交易員的突然拋售，以及近期陷入困境的買家。最新的價格走勢再次突顯了黃金和白銀之間流動性差異的重要性，后者的流動性大約比黃金低九倍。這些差異放大了上漲和回調：買盤激增很快就會導致供應有限，任何向獲利了結的轉變都會產生超大的波動?！?/p>

“此次強勁回調表明，在經歷了為期九周的強勁上揚（金價上漲31%，白銀上漲45%）后，市場對它們的關注已經變得多么片面，導致價格自然復位。如前所述，除了美元上漲之外，主要的催化劑是排燈節過后印度需求走軟?！彼a充道。

Hansen還稱，這兩種金屬都需要進行調整，以防止泡沫的形成，以免泡沫在日后更加劇烈地破裂。

他特別提到，“白銀方面，市場焦點現在已轉移至美國即將展開的232條款調查，調查對象包括銀、鉑和鈀等關鍵礦物的進口，這一決定可能重塑大西洋兩岸的短期供應鏈和價格動態。”

“如果最終結果為零關稅，將允許更多美國持有的白銀流入歐洲，從而緩解倫敦的供應緊張局面，縮小近期倫敦銀相對于COMEX銀價（疫情期間達到極端水平）的溢價?！彼a充道。

當然，加征新關稅將產生相反的效果。他說，“美國現有的白銀將陷入半擱淺狀態，加劇倫敦銀的稀缺性，并推高COMEX銀的溢價。在這種情況下，銀價可能會迅速重新測試并有可能超過近期高點，其推動因素是新的擠壓動態，而不是真正的需求增長?！?/p>

最后，Hansen表示，盛寶銀行仍維持對黃金和白銀至2026年的看漲預期。

“在經歷了亟需的調整/盤整之后，交易員可能會停下來思考一下，然后得出結論，推動今年歷史性反彈的因素并未消失，并可能繼續為那些不再超買、但在投資組合中仍處于低持倉狀態的金屬提供支撐。”他說。

（財聯社 黃君芝）