◎記者 趙明超

　　在今年以來的冷思考結構性行情中，機器人、績優基金經理聚焦價值創新藥、更加人工智能等板塊輪番演繹，長期不少基金凈值翻倍，投資但也有部分知名基金經理管理的冷思考產品，因短期業績落后引發關注。績優基金經理聚焦價值站在當前時點，更加越來越多績優基金經理強調長期投資的長期重要性，更加看重企業內在價值。投資

　　知名基金經理直面爭議

　　近期，冷思考知名基金經理徐彥管理的績優基金經理聚焦價值大成興遠啟航混合基金因建倉速度較慢，被部分投資者質疑。更加數據顯示，長期大成興遠啟航混合基金成立于今年3月11日，投資截至8月26日，基金凈值為0.9998元。不過，最近幾個交易日，該基金凈值有些許波動，表明開始小幅建倉。

　　在大成興遠啟航混合基金的2025年中期報告中，徐彥直面爭議。他表示，該基金沒有操作的原因是：他所管理的其他基金自成立以來已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，該基金則是從零開始。

　　“坦白說，這并不只是有沒有浮盈作為安全墊，而是我得有多大的突破才能接受一個完全不同的出發點。過往業績已證明，猜測股價短期走勢并非我的優勢。”徐彥表示，希望繼續尋找企業價值被低估的股票，會按基金合同的要求在規定時間內完成建倉。

　　無獨有偶，劉莉莉管理的富國研究精選混合基金上半年虧損1.46%，而從長期業績來看，截至今年9月4日，劉莉莉自2019年2月任職以來的總回報接近150%。在基金中期報告中，劉莉莉回應道：“上半年基金表現不理想，大部分標的都處于滯漲狀態，對熱點板塊參與較少，使得產品短期表現暫時落后。我們持續對持倉標的進行了跟蹤，相關標的競爭力持續提升，ROE改善的置信度在不斷提升。因此，我們既感到內疚，又感到興奮。”

　　劉莉莉坦言：內疚的是，上半年讓持有人承擔了較大壓力，持有人并不能時時了解投資經理在做什么，未來要做更多的溝通匯報和交流；興奮的是，在不斷跟蹤后，對持倉標的未來空間較大這件事，更加有信心了。

　　聚焦長期投資價值

　　面對市場熱點快速切換，波動加劇的態勢，多位基金經理分享了對投資的思考。他們認為，與優秀企業長期同行，聚焦企業長期投資價值，才是穿越周期的根本。

　　在基金定期報告中，南方中國夢混合基金經理張延閩表示，企業發展是投資的根基，只有能抵御波動且具備持續成長能力的公司才可以長期創造價值。資產管理行業已悄然生變，公募基金未來更強調基準的嚴肅性和投資的紀律性。超越市場的回報是組合追求的長期目標，世界上沒有能戰勝一切市場的投資方法，“我們一直在做的就是理性基礎上的積極進取”。

　　“基金凈值再次回到歷史高位附近，不少持有人也許會擔心組合的風險，我們也想在當前時點向各位持有人匯報我們的投資策略，以幫助大家理解我們的回報來源和組合的狀態。”華商樂享混合基金經理余懿在基金中報中表示，企業價值創造是收益的主要來源，因此把大量的時間用于尋找仍有增長空間、競爭格局較好、商業模式更加穩固的行業，并在其中尋找財務報表清晰可靠、競爭力強、愿意與股東分享價值的公司。此外，始終保持均衡的行業配置，通過行業、個股分散來降低對單一因子的暴露。