“寒王”何以超越貴州茅臺？茅臺魔咒

　　在牛市氛圍烘托下，市場對8月27日寒武紀超越貴州茅臺已有預期。又應驗政

　　首先是策機次助業績兌現。8月26日晚間，構游寒武紀發布半年報，否合上半年實現營業收入28.81億元，力再暴增4347.82%；歸母凈利潤10.38億元，推寒實現首次半年度盈利。王登

　　其次是茅臺魔咒游資與機構的合力助推。

　　先說游資，又應驗政章建平依然是策機次助市場上有影響力的牛散風向標。

　　公開資料顯示，構游2024年四季度章建平首次進入寒武紀前十大股東，否合持股533.88萬股；今年一季度，力再章建平增持74.75萬股至608.63萬股，推寒持股比例升至1.46%；到今年二季度，章建平一股未賣。以今年股價來看，截至8月27日，寒武紀漲幅112.52%。

　　再看公募持倉，以持倉總市值來看，截至今年二季度末，寒武紀在公募重倉持股中排名13，出現在79家基金公司旗下397只基金前十大重倉股中，公募重倉股在二季度增持了寒武紀481.87萬股，公募重倉持股占寒武紀流通股比重為15.09%。

　　第三，政策助推。消息面上，國務院日前印發《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》提出“人工智能+”路線圖，披露了三個重要時間節點：

　　到2027年，率先實現人工智能與6大重點領域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%；到2030年，新一代智能終端、智能體等應用普及率超90%；到2035年，我國全面步入智能經濟和智能社會發展新階段，為基本實現社會主義現代化提供有力支撐。

　　市場期待“寒王”再次向股王發起挑戰

　　從市場層面來講，寒武紀股價回落受A股尾盤急跌影響較大。

　　對于A股回調的原因，前海開源基金認為，回調核心是獲利盤太多，短期行情加速引發獲利盤集中兌現。在8月上旬以前，市場輪動式上漲，科技、周期、制造、醫藥均有階段性表現，但從上周科創50指數大漲以后，市場熱度聚焦科技板塊，資金交易擁擠度有所上升，一定程度導致午后權重股率先調整。

　　另一方面，個股急漲，各個層面有“降溫”、慢牛呼聲，對市場情緒產生一定影響。從個股層面來看，就在寒武紀向股王發起挑戰之時，新易盛、中際旭創盤中均再創歷史新高。

　　人工智能等科技板塊漲幅驚人，7月至8月27日，短短不足兩個月的時間內，寒武紀漲幅128%，中際旭創和新易盛也均實現了翻倍，分別上漲123%、143%。算力、CPO板塊翻倍股并不罕見。

　　對于調整，機構人士并不悲觀，甚至有市場人士認為，牛市行情下，科技行業的行業景氣度依然是當前市場看重的方向之一，“寒王”仍有機會再次向茅臺發起股王挑戰。

　　“我們認為指數大概率續創新高，這里只是階段性調整而非行情終點。本輪牛市行情自身基本面的強支撐。”前海開源基金表示，當前牛市的核心邏輯是全球各國的財政競賽式擴張，全球貨幣水龍頭美聯儲的獨立性下降，全球進入流動性極度寬松階段。國內還有供給側反內卷的政策推進，跟全A盈利高度相關的PPI有望企穩回升。

　　基金公司不能點評個股，但是對于中國科技的看好則是共識。

　　諾安基金認為，今年以來，以DeepSeek為代表的原生創新企業，正在顛覆“中國只會模仿”的陳舊敘事。它的成功全面驗證了中國科技實力的崛起以及中國教育體系的成功，預計未來像這樣有潛力“改變世界”的硬核創新，將會如雨后春筍般在中國出現，“這將改變全球市場對于中國科技資產的預期，中國科技資產的估值有望迎來系統性的估值重構。”