有機硅細分龍頭新亞強易主，業績承壓與交班困局浮現
圖片來源：天眼查上述轉讓完成后，有機亞強易主業績城欣基金將持有新亞強總股本的硅細29.9%，成為該公司第一大股東；初琳個人持股比例降至16.09%，分龍浮現為第二大股東。頭新
由此，承壓該公司實控人將由初亞軍、交班初琳變更為邯鄲市人民政府國有資產監督管理委員會（下稱邯鄲市國資委）。困局
圖片來源：新亞強公告新亞強位于江蘇省宿遷市，有機亞強易主業績成立于1992年，硅細2020年9月在上交所主板上市。分龍浮現
該公司主要產品是頭新有機硅功能性助劑與苯基氯硅烷及其下游產品，其電子級材料已切入半導體、承壓平板顯示及新能源產業鏈。交班
官網顯示，困局其核心產品六甲基二硅氮烷被國家工信部認定為制造業單項冠軍產品，有機亞強易主業績這是芯片光刻膠工藝的關鍵材料。
新亞強本次控制權變更，正值有機硅行業面臨供需調整、企業主動推進聯合減產之際。
此前界面新聞從業內人士處獲悉，在2025甲基氯硅烷企業高質量發展研討會上，行業已初步確定整體減產30%，計劃于12月初開始執行；并上調有機硅DMC價格。
公告顯示，初琳本次9442萬股的協議轉讓價格為20.76元/股，較公告當日收盤價溢價約15.2%，若以協議簽署日前一交易日（11月21日）收盤價16.34元/股計，溢價幅度達27%。
對于易主原因，新亞強稱，這是為了進一步優化股東結構，增強資信水平和抗風險能力等。
但界面新聞梳理該公司財報發現，新亞強控制權變更，或與其近年來面臨的業績持續下滑困境與接班人更迭問題相關。
2021年，乘借有機硅行業牛市東風，該公司業績表現亮眼，營業收入實現約80%的大幅增長，歸母凈利潤同比翻番。
但自2022年以來，受行業產能快速擴張等多重因素影響，國內有機硅市場出現供需雙增但階段性錯配的狀態，產品價格經歷大幅波動，目前仍處于歷史較低區間。
伴隨行業下行，近年來新亞強業績承壓。2024年，該公司實現歸母凈利潤1.14億元，較2021年高點下降超六成。
制圖：蔣習同時，該公司化工業務毛利率也呈持續下滑態勢，從2021年43.15%的高位，下滑至2024年的20.77%，近乎腰斬。
制圖：蔣習今年來，該公司業績仍處于下降階段。
前三季度，新亞強營收同比減少19.05%；扣非歸母凈利潤同比下滑32.58%，主要是產品毛利下降所致。
同期，其經營性現金流凈額減少78.04%，主要因銷售商品、提供勞務收到的現金減少。
與此同時，該公司的二代交接班并不順利。
公開資料顯示，吉林人初亞軍為新亞強創始人，初琳與其是父女關系。2019年1月，初琳以副董事長身份開始參與公司的日常經營工作。
2023年底，初亞軍與初琳父女二人完成職務交接，初亞軍辭任總經理并留任董事長，初琳擔任總經理；同時法定代表人由初亞軍變更為初琳。
但是在今年1月的董事會改選中，初琳卸任了總經理；時年70歲的初亞軍留任董事長，并重新出任總經理，任期均為三年。今年半年報顯示，初琳也已不再擔任副董事長。
圖片來源：新亞強半年報城欣基金成立于2025年3月，實控人為邯鄲市國資委，經營范圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動，成立至今除此次股權轉讓外未開展其他投資活動。
其上層控股股東為邯鄲市城市運營集團，業務涵蓋城市建設、公用事業、新興產業等七大板塊。
城欣基金表示，此次投資是基于其自身發展戰略，并源于對新亞強主營業務前景與中長期投資價值的充分認可。
圖片來源：新亞強公告為保持控制權及經營穩定，城欣基金承諾，此次股份轉讓完成之日起18個月內，不對外直接或間接轉讓所持股份，并進一步承諾在取得新亞強控制權后的7年內，不轉讓公司控制權。
初琳則承諾，為確保城欣基金可以取得標的公司控制權，將不謀求控制權。
上述公告發布后，資本市場反響一度熱烈。
11月26日晚，新亞強發布股票交易異常波動公告，該公司2025年11月24日-26日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。
公告同時提示了新亞強當前市盈率顯著高于行業平均水平，其靜態市盈率達49.76倍，滾動市盈率為60.44倍，而行業對應值分別為28.31倍和25.42倍。
公司市盈率高于行業平均值，通常代表市場對其未來增長預期較高，但也可能暗示股價被高估，存在回調風險。
截至11月27日午間收盤，新亞強報收18.62元/股，下跌6.05%，市值為58.8億元。
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