“價值股”的股格切回歸，是繼續價值否預示著市場風格要切換了呢？

　　有分析人士認為，隨著市場開始進入風高浪急的縮量險灘，在這樣的板塊市場環境里，市場的迎久波動性將隨著風格輪動的展開而持續上升，這是違反預期的變化和資金的輪動所導致的必然結果。

　　該分析人士進一步指出，彈市清晰地觀察到成長股相對于價值股的場風表現已經在過去數月里演繹得淋漓盡致。歷史經驗表明，股格切當成長股的繼續價值相對收益達到如此極端高度之時，市場風格的縮量轉換就會應聲開啟，比如2009年的板塊七月和2019年的四季度。

　　另一位券商投顧認為，迎久隨著A股進入了三季報時間，違反三季報業績基本上決定了全年業績，彈市在流動性壓力較大之際，資金躲進大市值藍籌股、防御性股票中“抱團取暖”，并對市場流動形成了“虹吸效應”，會讓本來就面臨流動性壓力的中小市值股更加面臨流動性壓力，市場接下來或呈現階段性量能難以釋放、“二八”現象為主的態勢。

　　“流動性壓力下，市場就出現了典型的‘蹺蹺板’現象，那就是大市值股與小市值股之間、周期與成長之間、龍頭股與二三線之間、高位與低位之間、高估值與低估值之間、進攻與防御之間皆形成了此消彼長的存量博弈態勢。”該券商投顧進一步指出，“‘蹺蹺板’效應下，市場風格轉換較快，‘電風扇’行情下需謹防個股行情的大幅波動。”

　　不過，上述券商策略首席強調，雖然市場震蕩中不同的風格會切換輪動，但本輪行情中科技股仍是重要的主線。

　　值得一提的是，分析人士認為，對大盤而言，歷史上，“價值股”回歸也很可能將推動整體市場指數再創新高。

　　上述券商投顧也指出，雖然由于量能嚴重不足，市場交投清淡，短線大盤盤中還有回調壓力，但回調的空間或有限。

　　中原證券分析師張剛表示，周四（10月16日）盤中滬指在3931點附近遭遇阻力，但全天基本呈現震蕩整固的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.00倍、48.45倍，處于近三年中位數平均水平上方，適合中長期布局。同時，隨著重要會議臨近，市場政策預期升溫，疊加美聯儲年內仍有降息空間，將對市場形成支撐，預計短期市場以穩步震蕩上行為主。

　　澎湃新聞記者 田忠方

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