另一方面，黃金還在資產配置上，理財投資標的加速范圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，上新上車不少產品開始疊加黃金ETF、額度黃金股ETF等資產。遭搶資

　　“現在很多理財產品的購投高位底層可能都會加一些黃金ETF，在其投資組合中起到了類似權益資產的黃金還作用，不過單獨只加黃金的理財相對較少。”華南某股份行一名客戶經理告訴第一財經記者。加速

　　亦有理財子人士對記者解釋稱，上新上車在銀行理財中，額度黃金歷來是遭搶資用于對沖波動的配置盤，所以比例都不太大，購投高位也很少單獨配置。黃金還但今年其增厚收益的效果突出，促使部分產品階段性提升了配置比例。

　　隨著產品貨架日益豐富，市場認購熱情水漲船高。

　　第一財經記者近期走訪了多家銀行。福建某國有行客戶經理表示，近期由于很多R2級別固收理財產品的收益率掉到2%以下，很多客戶前來咨詢。自己一般會推薦含權類理財或黃金類理財，多承擔一點風險，博取更高收益。

　　旺盛的需求甚至導致了“額度荒”。上述華南某股份行客戶經理稱，目前多款黃金理財產品都相對熱銷。近期其所在銀行掛鉤黃金的理財產品額度已暫時告罄。這些產品都是按期發行，不太可能隨時買進，需要蹲一蹲額度。目前，要等10月才知道是否有額度。

　　熱潮之下，風險管控的挑戰亦不容忽視。普益標準分析認為，增加黃金配置的操作過程中，理財子也面臨核心挑戰。黃金價格受全球政治、經濟、地緣沖突等多因素影響，波動劇烈且難預測，若金價大幅下跌易導致資產虧損。雖可通過模型與衍生工具對沖，但受對沖成本、市場流動性制約，風險管控難度大。

　　現在還能上車嗎？

　　黃金理財持續火熱，直接緣于金價的強勁表現。自8月20日起，在多重因素推動下，黃金開啟新一輪快速上漲行情。截至9月23日，倫敦金現價格一度突破3791美元/盎司，創下歷史新高，較8月低點上漲逾14%。若將時間拉長至2025年全年，其累計漲幅已超過40%。

　　金價走高直接帶動相關理財產品收益上揚。據普益標準統計，截至9月8日，多數理財公司發行的黃金“固收+”類產品近一月年化收益率介于2.00%至4.00%之間，表現優于一般固收類產品。

　　投資者李女士也表示，在其持有的理財產品中，多數收益率已跌破2%，而黃金類產品卻逆勢走高，她正考慮適時調倉、增配黃金理財。

　　黃金牛市下，已有黃金理財因達到收益目標提前“止盈”。 9月5日，光大理財發布公告稱，陽光青睿躍樂享35期（黃金自動觸發策略）固定收益類理財產品于2025年4月29日成立，該理財產品投資關聯SGE黃金9999的場外衍生品。根據運作情況，該衍生品于9月4日發生觸發事件，觸發價格為795.79，觀察日收盤價格為809.19。根據產品說明書的約定，該產品在敲出事件發生后第3個交易日，即9月9日提前到期。

　　目前，金價已經升至歷史高位，還能上車黃金理財嗎？業內多認為，短期內黃金仍然會在高位震蕩，此時追高入場風險較大。

　　“當前黃金已不具備去年底那樣明確的配置信號，不會在這一階段大規模配置黃金。但從另一角度看，其作為資產組合中“對沖工具”的價值依然持續凸顯。”某國有行理財子人士稱。

　　普益標準研報進一步分析指出，隨著9月美聯儲降息25個基點這一利好消息落地，當日金價達到歷史新高，但隨后有所回落，主要是由于降息幅度未超出市場預期，且本輪降息主要是為應對就業數據偏弱而采取的預防性降息，加上美聯儲主席鮑威爾的發言態度偏鷹派，一定程度上抑制了金價短期內進一步上漲。

　　然而從長期視角看，多數機構仍對黃金持樂觀態度。

　　普益標準研報顯示，美聯儲暗示年內可能再降息兩次，疊加俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治局勢持續發酵，以及全球央行購金需求的推動，預計中長期金價仍將得到支撐，因此掛鉤黃金的固收類理財產品或仍有一定配置價值。

　　寶城期貨分析師龍奧明表示，展望四季度，金價預計將在高位運行，但波動可能加劇。支撐金價的長邏輯（去美元化、央行購金）依然牢固，美聯儲貨幣政策轉向將是核心驅動變量。然而，金價已計入較多降息預期，需警惕預期差帶來的調整風險。同時，需密切關注中美關系、地緣政治等風險事件的演變。

　　8月底，瑞銀財富管理上調了2026年金價預測，將2026年3月底和6月底金價基準目標分別提升至3600美元/盎司和3700美元/盎司，并提出明年9月底目標價為3700美元/盎司。