炒股就看金麒麟分析師研報，中藥茅權(quán)威，片仔專業(yè)，癀度滑超及時，下跌全面，超前助您挖掘潛力主題機(jī)會！季度凈利

　　10月20日，潤同“中藥茅”片仔癀（600436.SH）低開低走，比下一度下跌5.78%，兩成截至界面新聞發(fā)稿，中藥茅公司報187.3元/股，片仔股價下跌了4.6%。癀度滑超

　　近日，下跌公司披露了披露2025年第三季度報告。超前公告顯示，季度凈利公司2025年前三季度實現(xiàn)營收74.42億元，同比下滑11.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.29億元，同比下滑20.74%。

　　2025年第三季度，片仔癀營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為20.64億元、6.87億元和4.38億元，同比分別下滑26.28%、28.82%和54.6%。

　　截至三季度末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.87億元，同比減少62.53%，主要系銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少所致。

　　分產(chǎn)品來看，片仔癀的肝病用藥報告期內(nèi)收入約38.8億元，同比下降9.41%，心腦血管用藥營收約9343.57萬元，同比下降65.2%。

　　對凈利潤指標(biāo)的下滑，片仔癀解釋稱主要原因系年初至報告期末醫(yī)藥制造業(yè)銷售減少、毛利率下降。而經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的下滑主要原因系年初至報告期末銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少。

　　資料顯示，片仔癀是以醫(yī)藥制造為主業(yè)的中華老字號企業(yè)，由成立于1956年的漳州制藥廠在1999年改制創(chuàng)立，于2003年在上交所上市。公司常年生產(chǎn)片仔癀、安宮牛黃丸、復(fù)方片仔癀含片、茵膽平肝膠囊等20多種中成藥，核心產(chǎn)品片仔癀是國家一級中藥保護(hù)品種。

　　光大證券分析師出具研報下調(diào)了片仔癀2025年歸屬凈利潤至31.70億元（較前次下調(diào)12%），理由包括考慮原材料成本居高不下等。

　　海通國際發(fā)布研報稱，公司核心品類片仔癀系列產(chǎn)品受到消費環(huán)境與牛黃成本價格高企等因素影響，收入增速與毛利率水平有所承壓，關(guān)注后續(xù)潛在消費復(fù)蘇與原材料成本降低帶來的機(jī)會。

　　萬聯(lián)證券則維持對片仔癀的“買入”評級，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為32.80億元、38.07億元、42.48億元。該券商認(rèn)為，原材料價格上漲是當(dāng)前主要風(fēng)險，但進(jìn)口牛黃試點政策將緩解原材料緊缺問題。

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