科博達智能科技專利權（截至2025年7月31日） 

　　另一方面，畫餅界面新聞記者發現，科博控人虧損10項軟件著作權中，達溢8件創作（開發）完成日期為均在2023年6月30日之前。價收另有兩件未注明創作完成日期。購實

　　眾所周知，資產ChatGPT自2022年末面世，預計億元此后AI浪潮此起彼伏，銷售百模大戰拉開序幕。畫餅DeepSeek于2025年初上線，科博控人虧損國產AI的達溢發展進程進入新階段。

　　科博達智能科技的價收軟件著作權均在兩年前完成，然而，購實近兩年行業飛速迭代，資產技術日新月異，預計億元這些AI成果卻未有落地項目，標的技術前瞻性存疑。

　　標的公司2022年10月成立，2023年3月便有4項軟件著作完成開發。意味著部分軟件開發周期不到半年時間。

　　“汽車智能中央算力平臺及相關域控制器產品，是AI技術在汽車智能化領域的重要應用載體。”科博達表示。但為何標的公司軟件技術未有相應更迭？科博達希望通過科博達智能帶入自身進入AI應用領域，靠譜嗎？

　　科博達智能科技軟件著作權（截至2025年7月31日） 界面新聞

　　對比同行，域控公司經緯恒潤（688326.SH）截至2024年末擁有1，990項專利權，其中發明專利1，020項，實用新型專利857項。僅2024年就獲得各項知識產權340項，其中發明專利130項。

　　另一公司德賽西威（002920.SZ）截至2024年12月，公司累計申請專利超過3，600項。

　　從規模上看，雖然當下的科博達智能科技與上述兩家上市公司沒有太大可比性，不過，如科博達所述，標的在手訂單200億元，未來年營收可達數十億元，而經緯恒潤去年營業收入為55.41億元。

　　科博達智能科技現有的研發功力尚淺，技術積累薄弱。

　　實控人減持計劃進行時

　　對此次收購，機構給出持樂觀態度，認為收購定價合理、訂單充足，將推動科博達產品價值從百元級躍升至萬元級，打開成長空間。

　　“本次收購的承諾利潤高于收購價格。因此我們認為，本次標的公司定價不高，體現管理層為了上市公司長期發展進行考慮。”華泰證券分析師認為，根據公司定點項目進行測算，預計2025年科博達智能營收在7億-10億元。

　　該機構認為，科博達前期全球性訂單逐步進入量產階段，且新產品仍在全球持續獲取項目，公司業績預計保持較快增長。預計公司2025年營收78.3億元，歸母凈利潤10.51億元。

　　國信證券認為，此次收購使得科博達主業完成從百元級車燈/電機控制器品類——千元級車身域控制器品類——萬元級智駕域控制器品類的升級過渡，打開遠期域控制器市場空間。

　　民生證券也看好本次收購對科博達的技術、產品、客戶的完善。該機構認為，充足在手訂單支撐未來增長，該業績承諾及估值對價利好上市公司現有股東。

　　就在8月底，科博達還完成了對捷克IMI公司100%股權的收購。

　　東方證券認為，收購捷克IMI公司，全球化戰略邁出關鍵一步。公司完成境外設廠目的，捷克工廠將成為科博達在歐洲的“橋頭堡”，后續公司將在歐洲核心區域建立高標準汽車電子生產基地。

　　基本面上，科博達近三年均保持了營收和凈利潤的雙增長。2025年上半年，公司營業收入30.47億元，同比增長11.10%；實現歸母凈利潤4.51億元，同比增長21.34%。

　　然而，近年公司股價卻表現平平，直至本次收購公告披露，科博達9月5日股價才迎來漲停。一個漲停過后，公司年內股價仍微跌0.86%，股價走勢遠遠跑輸大盤。

　　科博達營業收入情況（億元） WIND、界面新聞

　　值得注意的是，科博達實控人正有減持計劃。

　　科博達實控人之一、副董事長柯炳華計劃在8月21日至11月20日期間減持公司股份不超過320萬股，占總股本比例不超過0.79%。

　　這筆關聯交易能否為科博達注入發展新動能，200億銷售額能否兌現，仍需時間檢驗。但高溢價的關聯交易、略顯無力的技術背書與實控人減持計劃之間，投資者需警惕其中潛藏的風險。

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