隨著商務正裝市場持續“疲軟”，押注報喜鳥今年上半年業績繼續承壓，上半凈利潤同比大幅下降超過四成。年凈鳥西8月18日，利驟新京報貝殼財經記者獲悉，降成金戶根據報喜鳥2025年半年度業績報告，報喜報公司上半年實現營業收入約23.91億元，服難同比下滑3.58%；歸屬于上市公司股東的賣重凈利潤僅約1.97億元，同比大幅減少42.66%；經營活動產生的外尋現金流量凈額也同比下降31.92%，為9464.98萬元。出路

這份成績單延續了2024年凈利潤下滑的新京頹勢。在年輕一代穿著始祖鳥、押注腳踏勃肯鞋走進辦公室的上半今天，傳統男裝品牌報喜鳥正站在轉型的年凈鳥西十字路口。

品牌矩陣中多數品牌營收下滑，跌幅在4%至22.5%之間

對于凈利潤大幅下滑，報喜鳥在財報中表示，主要原因是收入未達預期，費用較為剛性，并為實現長期戰略目標增加了戰略性投入等。

從成本結構來看，可見一斑。上半年，公司管理費用高達2.26億元，同比增長26.87%，增加額約4779萬元。同時，廣告宣傳費也同比增長8.85%，達到1.38億元。與營銷和管理費用大幅攀升形成反差的是，研發投入僅為3725萬元，同比縮減21.28%。分析認為，在服裝行業競爭日益依賴產品創新和科技面料的當下，研發預算的逆向變動或反映出公司在短期壓力下的策略調整。

圖/報喜鳥財報截圖

據披露，2025年1-6月，報喜鳥計提各類資產減值準備6352.61萬元，核銷及轉銷5516.41萬元，影響歸母凈利潤減少255.17萬元。報喜鳥營收與凈利潤的雙雙下滑也延續了2024年的業績頹勢。數據顯示，2024年報喜鳥營業收入為51.53億元，同比下降1.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.95億元，同比下降29.07%。

公開資料顯示，報喜鳥控股成立于2001年，主營業務為品牌服裝的研發、生產和銷售，產品品類涵蓋西服、西褲、襯衫、夾克等。報喜鳥旗下品牌眾多，除了自有的主品牌報喜鳥，還擁有或代理HAZZYS（哈吉斯）、寶鳥（BONO）、Woolrich（沃里奇）、所羅、Camicissima（愷米切）、Lafuma（樂飛葉）等多個品牌。

然而，2025年上半年，其品牌矩陣中大多數品牌營收出現下滑，跌幅在4%至22.5%之間。核心主品牌“報喜鳥”營業收入約7億元，同比下滑9.6%。截至報告期末，該品牌在全國擁有817家門店，仍是集團的線下基本盤，但增長已顯乏力。

圖/報喜鳥財報截圖

“唯二”表現較好的是代理的國際品牌哈吉斯和樂飛葉。源自法國的戶外休閑品牌樂飛葉表現尤為突出，報告期內實現營業收入1.83億元，同比增長20.48%。財報顯示，該品牌在2024年就實現了27.95%的高增長，全年營收達3.35億元。其產品主打輕戶外風格，天貓旗艦店顯示，外套及羽絨服定價在1000-4000元區間。不過，該品牌目前在國內知名度有限，門店數量尚未突破百家，且品牌授權期限將于2026年底到期，為其未來持續增長帶來不確定性。

另一主力品牌是源自韓國的休閑品牌哈吉斯，上半年營收9.3億元，同比增長8.37%。該品牌早在2023年就以17.6億元營收超越主品牌報喜鳥，成為集團最大收入來源。盡管2024年以來增速有所放緩，它目前仍是報喜鳥體系中最穩健的增長引擎。

行業承壓，轉向戶外能否成為“解藥”？

報喜鳥的困境并非個例，而是整個男裝行業，尤其是正裝賽道結構性困境的縮影。根據國家統計局及行業權威機構發布的數據，2025年上半年，我國社會消費品零售總額24.55萬億元，同比增長5.0%，增速同比上升1.3個百分點；限額以上單位服裝類商品零售額累計7426億元，同比增長3.1%，延續一季度以來的溫和增長態勢。

然而，具體到男裝品類，尤其是商務正裝，卻面臨需求萎縮的挑戰。“穿著場景的根本性變化是最大的沖擊，”服飾行業資深從業者陳帆對貝殼財經記者表示，“隨著職場著裝規范愈發寬松，以及戶外、運動休閑風格成為日常穿著主流，傳統西服、襯衫的消費頻率和客群基數正在不斷下降。”

面對趨勢變遷，報喜鳥選擇了與許多國內男裝企業相似的路徑：加碼戶外賽道。上半年，公司完成了一項重要收購——斥資3.84億元收購了美國戶外品牌沃里奇（Woolrich）除歐洲地區以外的全球知識產權。公開資料顯示，該品牌以羊毛材質的戶外外套見長，產品定價介于2290至9890元之間，外套類產品均價約5000元。但目前該品牌在中國市場知名度有限，且其主要市場歐洲未被納入此次收購范圍。

獨立時尚咨詢師王寧認為，國內服飾企業收購國際戶外品牌，是在行業增長放緩背景下尋求新增長點的必然嘗試，但其前景仍需謹慎看待。他強調，該領域競爭已異常激烈，對品牌運營、產品科技和社群營銷能力都提出了極高要求。如果企業缺乏相關基因與經驗，即便獲得品牌授權，也可能面臨“水土不服”的挑戰。

重金押注沃里奇，彰顯了報喜鳥尋求“突圍”的決心。然而，在始祖鳥、昂跑等品牌已強勢卡位的戶外運動市場中，這位以“西服”見長的“新玩家”能否成功殺出重圍，仍有待觀察。

新京報貝殼財經記者 曲筱藝

編輯 楊娟娟

校對 王心