“避險光環”褪色，美元指數再創階段新低怎么看？
據財聯社9月16日電，避險光環美元指數跌0.38%，褪色報96.99點，美元跌破97關口，指數再創創7月7日以來新低。階段
再創階段新低，新低美元指數大跌有何機會？避險光環
從全球資本市場角度看，特朗普上臺后，褪色大家非常關注他的美元財政政策，“大美麗法案”對美財政影響整體比較有限，指數再創整個法案的階段內容很多，主要講幾點，新低一是避險光環對個人所得稅的減免政策保持持續，相應的褪色財政收入會減少約1300億美元；二是增加開支如驅趕非法移民，國防支出、美元空中交通管制等或增加約兩千多億美元；三是會減少對一些低收入人群的生活、醫療補貼等，將縮減約2200億美元支出。以上這些有增有減，整體對財政的收入及支出影響沒有太大。但市場關注的不在于法案提到的內容，在于法案未提及的內容。市場主要失望于沒有按照預期大幅削減支出或美債。未來沒有大幅的削減財政支出，就不會減少美債的發行，仍會出現借新債還舊債的情況。
當前美債占GDP比例超120%，利息超4%，對美國財政支出影響非常大，如果美債總額繼續居高不下持續增加，這將持續削弱美元信用，美元信用下降進一步帶來美元指數下跌，導致美元貶值、美元資產被拋售。美元目前也是在一個貶值區間，循環加劇，過程雖緩慢但持續的情況下，美元/美債吸引力下降，或導致資金逐步流向全球其他優質資產，如人民幣資產，包括港股、A股優質公司，歐元區等。這些地區將承接這部分美元資產的流出，目前看資金僅初步流入，大規模轉移尚未開始，這也是我們判斷牛市未走完的一個重要的外部因素。
美元信用下降趨勢如何？
其實美元信用的下滑是一個緩慢、持續、長期的過程，并不是在短期內能夠明顯顯現。不過目前在下行趨勢中，所以上面的這個說法和“東升西降”的整體趨勢并不矛盾。
美元貶值、美元資產流出趨勢會發生逆轉嗎？
存在可能性的，AI的工業革命，如果AI帶來全球生產力效率的提升，美國進入了新的高速增長的階段，增長則會消化增發的美債。反之就會進入前面所說的資金從美國流入其他地區。所以我們關注的核心不僅要看美聯儲怎么做，政府怎么做，美債以什么樣的資產形式、什么樣的速度流入，還要關注AI的進程，能不能帶來社會的生產效率的高速增長，如果實現對全球而言相當于是再次工業化的浪潮，但目前來看，還沒有出現這一轉折點。所以我們預計美元資金外流仍將持續。
（上述觀點、看法、思路根據截至當前情況判斷做出，今后可能發生變化，個股/基金信息僅作為示例，不構成任何投資建議，投資者應根據自身風險承受能力、投資期限、投資目標，對投資作出獨立決策，選擇合適的投資產品，市場有風險，投資需謹慎）
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