延續7月份理財規模的固收+增長，今年8月，存款持續產品市場排名前列的流入理財睞理財公司再度獲得資金凈流入，規模繼續增長。銀行今年以來，受青伴隨大行存款利率下調疊加中小銀行多輪跟進“補降”，固收+“比價效應”下的存款持續產品銀行理財產品成為存款流入方向，含權益資產的流入理財睞產品頗受歡迎。

　　近日，銀行證券時報記者獨家獲得的受青數據顯示，規模均超過1萬億元、固收+市場排名前14的存款持續產品理財公司（包括6家國有行和8家股份行旗下理財公司）中，有12家在8月份實現存續余額凈增長。流入理財睞上述14家理財公司規模合計增長約2857億元，銀行總規模增至25.02萬億元。受青不過，從月度環比增幅來看，8月份增量不及7月份約1.8萬億元的增量，主要原因是7月份是下半年首月，是銀行業受存款季節性出表產生大幅波動的關鍵時點。

　　國有大行旗下理財公司成存款“搬家”的主要承接方。數據顯示，工農中建國有行旗下4家理財公司，8月份規模增幅合計達1442億元，占上述14家理財公司合計增幅約一半，其中工銀理財單月增長約650億元，處于行業增幅首位；其次是民生理財，單月增幅亦超過600億元。截至8月末，6家2萬億元規模以上的理財公司按規模順序排名，分別為招銀理財（2.53萬億元）、興銀理財（2.38萬億元）、信銀理財（2.25萬億元）、農銀理財（2.1萬億元）、工銀理財（2.1萬億元）和中銀理財（2.05萬億元）。

　　日前，國信證券經濟研究所金融團隊最新理財行業研報援引機構數據預估，銀行理財行業整體規?；蛞淹黄?3萬億元。該研報表示，考慮到近期債市表現較弱，純債類產品吸金效果變差，理財規模擴張或已經找到新的產品賽道。零售端“固收+”和企業理財需求，被視為構成近期銀行理財規模擴張的兩個“超級賽道”：

　　一是受居民多資產理財需求影響，居民尋求更高收益的理財渠道，為滿足此類需求，銀行理財2025年以來加大R3（中等風險）等級產品研發，尤其通過5%~10%倉位配置指數增強、量化中性等產品，較好達到了業績比較基準（2.5%~3.0%），使得今年“固收+”方向理財研發積極性顯著高于純債類產品。

　　二是企業理財需求變化，利率下行與市場不確定性促使企業通過理財提升閑置資金收益，實現降本增效，尤其是人民幣匯率升值，企業更傾向于把美元存款換匯后轉向人民幣理財。相關對公理財產品以R1、R2專屬產品為主，既有流動性較好的現金增厚產品，也有封閉期較長的純債類產品（以高等級信用債為主）。

　　中信建投證券研報認為，“固收+”類型產品為存款“搬家”提供新路徑。在低利率環境下，傳統債券資產收益率走低，“固收+”多元配置優勢凸顯。根據普益標準數據，2025年7月理財公司新發權益類產品共8款，新發混合類產品45款，均超過上半年月均新發數量。

　　值得一提的是，流動性較好的現金管理類理財產品不增反降，產品年化收益率也普遍降至2%以下。據證券時報記者統計，上述14家理財公司現金類產品余額共計約5.95萬億元，較年初減少超2965億元，在總規模中的占比約23.78%，較1月末占比減少超3個百分點，創年內新低。

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