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　　炒股就看金麒麟分析師研報，一波三折權威，前季專業，預虧及時，最高全面，利連助您挖掘潛力主題機會！降年

　　每經評論員 杜宇

　　10月15日晚間，定增石大勝華（SH603026，石大勝華前收盤價：57.48元，何解市值：133.76億元）發布2025年前三季度業績預告，困局預計凈利潤為負值，一波三折同比轉虧。前季公司預計實現歸母凈利潤-4900萬元到-7500萬元，預虧與上年同期相比，最高將減少6026.51萬元到8626.51萬元，利連同比減少534.97%到765.77%。扣除非經常性損益事項后，預計扣非凈利潤為-5300萬元到-7900萬元，與上年同期相比，將減少5555.16萬元到8155.16萬元，同比減少2177.13%到3196.10%。這一業績預告引發了市場的關注。

　　縱觀近年業績，石大勝華凈利潤已連續三年下滑。2021年至2024年，公司歸母凈利潤依次為11.78億元、8.91億元、0.19億元及0.16億元。

　　石大勝華解釋稱，業績虧損的主要原因是市場競爭激烈，公司部分產品價格同比下降。為應對行業競爭，公司加大了市場投入及研發力度，期間費用同比增加，營業利潤減少。此外，公司應收賬款規模從2023年的6.13億元飆升至2025年上半年的16.08億元，占營收比例超53%，這對公司的現金流和利潤產生了較大壓力。同時，公司的有息借款壓力較大，截至2025年6月末，公司短期借款為10.04億元，一年內到期的非流動負債1.65億元，長期借款達15.37億元，而貨幣資金僅為8.86億元。

　　值得一提的是，石大勝華的定增之路堪稱“一波三折”，自2022年首次披露45億元募資計劃以來，項目規模大幅縮水，定增決議有效期已連續三年延期，最終募資額縮減至10億元。

　　面對如此困境，石大勝華亟需采取有效措施應對當前挑戰。在市場競爭方面，公司應優化產品結構，提升產品附加值，增強市場競爭力。同時，應加強成本控制，優化生產流程，降低生產成本，提高運營效率。在應收賬款管理方面，公司需加強信用管理，優化客戶結構，減少壞賬風險。在財務方面，應合理規劃資金使用，優化債務結構，降低財務風險。此外，公司還需加強信息披露，及時向市場傳遞公司經營狀況和應對措施。