摩根資產(chǎn)管理首席全球策略師David Kelly表示，摩根市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)降息，資管債市如果此舉被認(rèn)為是警告降息出于政治壓力，而與央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的稱美預(yù)測(cè)不相符，則將加大股票、聯(lián)儲(chǔ)債券和美元面臨的恐損風(fēng)險(xiǎn)。 

　　Kelly周一在報(bào)告中寫道，害股華爾街債市和股票市場(chǎng)投資者近期因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在暫停九個(gè)月后重啟降息而歡呼，市和但在市場(chǎng)近期的摩根大漲之后，投資者應(yīng)轉(zhuǎn)持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，資管債市尋求多元化配置。警告降息

　　10年期美國(guó)國(guó)債收益率繼5月底逼近5%之后已回落至4%附近，稱美因?yàn)槊绹?guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟跡象強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)本月將降息25個(gè)基點(diǎn)、聯(lián)儲(chǔ)而且隨后一系列降息將延續(xù)到明年的恐損預(yù)期。與此同時(shí)，害股美國(guó)股票市場(chǎng)市值上升14萬億美元，主要股指本月創(chuàng)下紀(jì)錄新高。

　　“如果本周的美聯(lián)儲(chǔ)決定被視為對(duì)政治壓力的屈服，那么美國(guó)金融市場(chǎng)和美元將面臨新的風(fēng)險(xiǎn)，”Kelly表示。

　　他表示，“市場(chǎng)存在泡沫”，此時(shí)放松政策更有可能會(huì)削弱而非提振需求，“最終對(duì)股票市場(chǎng)、債市和美元不利”。

　　自美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月2日宣布全面征收關(guān)稅以來，市場(chǎng)先跌后反彈，既配置股票也配置債券的投資組合獲利豐厚。彭博指數(shù)顯示，傳統(tǒng)的“60/40”投資策略今年已錄得約20%的回報(bào)。

　　截至上周五，美國(guó)國(guó)債今年以來上漲5.6%，彭博美元指數(shù)自7月初觸及2022年以來最低之后也已趨穩(wěn)。

　　Kelly并非唯一預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)一旦重啟降息，股票市場(chǎng)迭創(chuàng)新高的漲勢(shì)或?qū)㈥┤欢沟娜恕ＤΩ康だ⒛Ω笸ê蚈ppenheimer Asset Management的策略師也警告稱，隨著投資者將注意力轉(zhuǎn)向可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)放緩，更為謹(jǐn)慎的基調(diào)可能會(huì)取代看漲情緒。

　　雖然Kelly認(rèn)同市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期，但他認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)自身的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)中，幾乎找不到支持這一決定的證據(jù)。他表示，在周三發(fā)布的最新季度預(yù)測(cè)中，官員們可能只會(huì)略微下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)預(yù)期，而通脹預(yù)測(cè)仍將高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，直至2027年。

　　“到今年第四季度，通脹率可能比美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)高出1.2個(gè)百分點(diǎn)，且仍在上升，而失業(yè)率可能僅比目標(biāo)高出0.3個(gè)百分點(diǎn)，且保持穩(wěn)定，”Kelly寫道，“如果前景如此， 美聯(lián)儲(chǔ)又何必降息呢？”

　　特朗普數(shù)月來一直施壓美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾今年降息。他周日對(duì)記者表示，他預(yù)計(jì)本周會(huì)有一次“大幅降息”。

　　7月，特朗普任命的兩位理事Christopher Waller和Michelle Bowman在其他官員投票維持利率不變時(shí)持異議。

　　“如果聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員真的能夠無視來自政府和同事的壓力，那么這次決定正反雙方可能都會(huì)出現(xiàn)多個(gè)異議，”Kelly表示。