積存金起點再抬升

　　11月11日，多家點中信銀行將積存金定期積存計劃定時定額最低定投金額從1000元調整為1500元，銀行自11月15日起執行。上調定期積存計劃定時定量最低定投克重保持不變，積存金起仍為1克起存。多家點據記者了解，銀行2024年3月，上調中信銀行曾將積存金定投最低金額從500元調整為1000元。積存金起此次為中信銀行時隔20個月再度上調相關門檻。多家點

　　同日，銀行建設銀行表示，上調修訂了《中國建設銀行個人黃金積存業務產品介紹及交易規則》，積存金起內容主要涉及交易報價、多家點巨額贖回等事項。銀行新版文本將于2025年11月15日正式啟用。上調其中，有關黃金積存計劃的日積存起點金額由此前的1000元上調為1200元。這是建設銀行今年第二次上調積存金起存點，今年4月，建設銀行曾將起存點由800元上調至1000元。

　　除了直接“拔高”起存點之外，還有銀行為了避免頻頻調整起存點，直接將起點調整為浮動制度。10月末，交通銀行將“貴金屬錢包積存計劃”起點金額調整為“隨金價浮動”的方式。投資者設置的積存金額需大于等于實時金價，且滿足交易遞增單位為100元整數倍的要求。

　　簡單舉例，若當日“貴金屬錢包”的實時金價為1010元/克，則客戶當日的賬戶最低金額需為1100元。

　　其實交通銀行并不是第一家實施浮動積存金的銀行，早在去年9月，農業銀行就已經發布了積存金“隨金價浮動”定價機制的公告。農業銀行明確，按金額定投該行“存金通2號”的購買起點將調整為隨金價（閉市期間的存金通買入價參考最近一個有效報價）浮動方式，交易遞增單位維持10元不變。

　　銀行為什么采用“隨金價浮動”的購買積存金機制？排排網財富研究員隋東認為，今年以來金價波動越來越大，積存金門檻也是隨行就市，頻繁上調，但是無論怎樣調整，都有滯后問題。采用浮動機制，既能夠隨時匹配市場的變化。另一方面，投資者可以靈活調整積存金額，也使投資者在市場波動中有了更多的靈活性，能夠更好地把握投資機會。

　　除此之外，光大銀行、招商銀行、工商銀行、寧波銀行等各家銀行也先后上調了積存金的門檻。

　　面對持續大幅波動的金價，監管機構與銀行也紛紛加強風險提示力度。上海黃金交易所提醒，近期影響市場的不確定因素較多，國際貴金屬價格波動劇烈。各會員單位需進一步提高風險防范意識，完善風險應急預案，共同維護市場平穩運行。工行、建行等多家銀行也通過官網等渠道，向投資者發布貴金屬投資風險提示，引導投資者充分認識貴金屬市場風險。

　　機構展望現分歧

　　今年以來黃金的漲幅一度超過60%。10月中旬，國際金價一度突破4300美元/盎司，但站上高位后迎來的是一跌再跌。10月21日，受多重因素影響，國際現貨黃金價格一度下跌超6%，跌破4100美元/盎司，創下2013年4月以來最大單日跌幅。10月28日，現貨黃金在盤中更是擊穿3900美元/盎司，最低觸及3886.2美元/盎司，目前則在4100美元/盎司附近徘徊。

　　東方證券指出，短期受降息預期減弱、美元走強因素影響，金價或維持震蕩；中期美國國債總額或突破40萬億，海外通脹有望持續上行，看好金價突破4500美元/盎司并有望沖擊5000美元/盎司。11月11日，東方金誠發布黃金周報稱，整體上看，盡管金價長期上漲邏輯未變，但目前缺乏明確上行因素。多種不確定因素下，預計本周金價將繼續維持區間震蕩走勢。

　　世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，黃金市場前景依然樂觀，因為美元的持續走弱、普遍的降息預期以及滯脹風險的存在，均可能進一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價不斷刷新紀錄，而當前的市場環境顯示黃金仍有進一步上行的空間。市場尚未飽和，配置黃金的戰略價值依然穩固。

　　綜合各大投行的最新預測，2025年底階段價格，黃金價格約在4200美元/盎司—4600美元/盎司；2026年均價和年底價格，各家機構觀點差異較大，最低約3650美元/盎司（花旗），最高達到5000美元/盎司（美國銀行、法國興業銀行）。但各家機構也表示，從中長期看，黃金仍具避險和資產保值屬性，但短期可能波動明顯。

　　美國銀行指出，美國的“非傳統政策框架”將持續利好黃金，包括財政赤字擴大、債務上升、削減經常賬戶逆差的意圖，以及在通脹率約3%的環境下推動降息。都會推動黃金走高，最高可能觸及5000美元/盎司。

　　花旗認為黃金的未來路徑遠非單向，而是取決于周期性擔憂與結構性風險之間的博弈。其預測金價將在2026年回落至3650美元/盎司，核心邏輯是，隨著美國經濟環境改善，投資者對經濟衰退的擔憂將減弱，這將削弱黃金作為避險資產的吸引力。一個增長穩健、通脹受控的“金發姑娘”經濟體，通常對工業金屬和股市更為有利，而非黃金。

　　（作者：葉麥穗 編輯：包芳鳴）