來源：上海證券報·中國證券網

上證報中國證券網訊（記者 宋薇萍）“豫園黃金珠寶板塊作為公司核心業務，豫園業務正積極消化并修復結構性調整帶來的股份陣痛。從今年第二季度表現來看，黃金回升豫園黃金珠寶時尚集團已成功走出下滑態勢，珠寶筑底整成二季度相關業務環比增長47%。板塊步釋”豫園股份董事長兼總裁黃震近日在公司業績發布會上如是結構表示。

豫園股份近日發布的性調效逐2025年半年報顯示，上半年，豫園業務公司實現營收191.12億元，股份歸母凈利潤6300萬元，黃金回升其中二季度營收103.3億元，珠寶筑底整成增速環比顯著提升。板塊步釋作為其收入來源的結構核心板塊，珠寶時尚業務二季度實現營收76億元，性調效逐同比增長2.1%，豫園業務環比一季度更是大幅增長47%。

黃震分析說，其珠寶業務的結構性調整主要集中在產品、渠道以及組織三方面，具體表現如下：

在產品端，以計克類產品向計件類產品的轉型，會對短期銷售額帶來一定影響，但長期來看，計件類產品，尤其是高品牌價值、高文化價值和高情緒價值的產品成為了國內黃金珠寶產業未來發展的大趨勢。這一轉型有利于企業降低金價波動所帶來的風險，提升毛利率，并觸達更多年輕消費群體。

近年來，豫園股份旗下老廟等珠寶品牌頻頻推出不以克重為賣點的新品，而更多聚焦產品的文化價值、社交價值和情緒價值。其最新發布的2025年半年報顯示，老廟明星產品古韻金系列在今年第二季度實現營收超23億元，一串好運系列上市至今取得超1.5億元營收，老廟品牌計件產品較同期上漲66%。業績報告還顯示，上半年豫園珠寶毛利率也同比增長0.43個百分點，達7.34%。

IP聯名也是豫園珠寶品牌轉型的新嘗試，通過IP聯名實現品牌破圈，觸達新的消費群體。近期老廟首次與二次元攜手，聯名國創動畫IP《天官賜福》推出系列產品，設計推出黃金手鏈、金鈔、御守等新品，聯名金運禮盒今年6月在天貓首發當天銷售破百萬，位居IP聯名黃金品類TOP1。跨界聯名產品有助于品牌打破消費圈層的界限，觸達新的消費群體：7月15日老廟與《天官賜福》聯名新品正式在線下發售，當日老廟景容樓氛圍店外便排起長隊，新會員注冊人數突破2.5萬人。

在珠寶業務產品端大刀闊斧的改革也得到了業內分析機構的看好。多家分析機構表示，這一轉型調整符合國內黃金珠寶行業未來的發展趨勢。信達證券發布研報分析，2024年金價急漲至高位，引起觀望情緒，故終端需求有所承壓，但預計隨著金價企穩，觀望情緒有望消化。消費趨勢方面，黃金品類消費需求場景正在變化，傳統婚慶需求弱化，悅己等日常需求蓬勃發展，背后是“悅己、國潮、祈福”等精神層面追求的興起。工藝升級疊加設計思路創新推動黃金首飾結構性升級，其中古法金融合傳統工藝與文化價值，正成為黃金消費市場重要增長點。

在渠道和組織上，豫園股份同樣加大了結構調整的力度。據介紹，豫園珠寶時尚板塊進一步深耕抖音、快手等新零售平臺賽道，上半年新零售業務累計GMV達17.55億元。同時，公司還根據市場情況對經營網點進行了調整，截至2025年6月末，“老廟”和“亞一”品牌連鎖網點為4249家，其中自營網點250個。組織方面，通過持續聚焦產品驅動與精益運營，重塑核心組織能力，保障商業模式成功轉型。

中信建投證券在研報中表示，豫園股份的珠寶業務結束連續四個季度的下滑后開始回彈，預計下半年公司珠寶時尚業務在去年低基數基礎上持續回暖。

業內分析人士表示，豫園股份在2025年半年報中展現出了較強的業務調整能力。珠寶業務此前受金價拖累，但通過多維度轉型，積極應對市場變化，正逐步走出行業陣痛期，后續隨著消費者對金價的適應，其珠寶業務結構性調整的積極效應將進一步釋放。此外，消費和房地產的利好政策，也將有助于該公司珠寶、餐飲、商業零售及物業開發與銷售等其他主要業務。豫園股份全球化業務雖處于起步階段，但如豫園燈會等項目的成功出海使公司在國內外的品牌影響力均大幅提升，有助于帶動其他業務的全球化布局，為未來業績增長開辟新的賽道。