行業(yè)競爭日趨激烈，季度今世區(qū)域酒企的業(yè)績有帶緣日子也越發(fā)艱難

　　今年夏天江蘇省城市足球聯(lián)賽（以下簡稱“蘇超”）的爆火，讓區(qū)域體育IP成為新熱點，雙位數(shù)下作為蘇超贊助商的滑蘇何沒火贊江蘇酒企今世緣（603369.SH）也迎來了一波“潑天的流量”，但其第二季度業(yè)績卻出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。助商

　　在業(yè)內(nèi)看來，季度今世在市場競爭加劇的業(yè)績有帶緣背景下，名酒對區(qū)域酒企的雙位數(shù)下擠壓正日趨嚴重，后者面臨更大的滑蘇何沒火贊挑戰(zhàn)。

　　財報顯示，助商2025年上半年，季度今世今世緣實現(xiàn)營業(yè)收入69.5億元，業(yè)績有帶緣較上年同期下降約4.8%；歸母凈利潤22.3億元，雙位數(shù)下同比降幅約9.5%。滑蘇何沒火贊尤其是助商第二季度業(yè)績明顯下滑，單季營收18.5億元，同比下降29.7%；歸母凈利潤5.9億元，同比減少37.1%。而上年同期，今世緣第二季度收入和凈利潤還分別實現(xiàn)了21.5%和16.9%的同比增長。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，上半年今世緣售價300元以上價格帶產(chǎn)品實現(xiàn)收入43.1億元，同比下降7.4%；100元到300元價格帶產(chǎn)品收入22.3億元，微增0.7%；其他價格帶產(chǎn)品也出現(xiàn)不同程度下滑。

　　值得注意的是，今世緣同時是蘇超的官方戰(zhàn)略合作伙伴。今年5月蘇超正式開賽并迅速走紅，今世緣品牌也在全國范圍內(nèi)獲得了巨大的曝光量。但從業(yè)績表現(xiàn)來看，作為江蘇區(qū)域酒企，其在江蘇省內(nèi)實現(xiàn)收入62.5億元，同比下降6.1%；主要淮安、南京和蘇中大區(qū)分別下滑4.3%、7.9%和0.2%。

　　對于這一變化，今世緣證券部工作人員回應(yīng)稱，第二季度業(yè)績變化主要受行業(yè)整體低迷影響。蘇超提升了品牌曝光度，但并不直接帶動銷量，如果沒有蘇超帶來的流量，情況可能會更差。

　　今年7月在回復(fù)投資者調(diào)研時，今世緣管理層就曾提到，五月下旬以來消費環(huán)境出現(xiàn)較大變化。高端產(chǎn)品掃碼率下降明顯，價格帶越高的產(chǎn)品受到的影響越顯著。六月和七月終端動銷增速環(huán)比四月、五月出現(xiàn)下滑，主要是受到政策因素和季節(jié)性影響。2024年也存在類似情況，但2025年下滑幅度更大。

　　從目前已公布的白酒半年報來看，多數(shù)酒企在第二季度都出現(xiàn)了較明顯下滑，區(qū)域酒企尤為突出。例如，酒鬼酒（000799.SZ）單季營收下滑56.6%，口子窖（603589.SH）收入下滑48.5%，迎駕貢酒（603198.SH）收入下滑24.1%。

　　獨立酒業(yè)評論員肖竹青向第一財經(jīng)記者表示，區(qū)域酒企業(yè)績下滑的原因除經(jīng)濟大環(huán)境影響外，還包括一線名酒上半年市場價格持續(xù)走低。例如茅臺1935市價已跌至600多元，這也進一步擠壓了區(qū)域酒企的市場空間。