自2025年2月—3月4日即原協(xié)議披露日，快閃公司股價累計漲幅達85.03%。證監(jiān)3月5—7日，案調(diào)海南華鐵股價連續(xù)三個交易漲停。查海3月7日報收12.79元/股，南華創(chuàng)下歷史新高。鐵億10月9—10日，元算即解除協(xié)議公告披露之后的單或大疑點第一、第二個交易日，為最海南華鐵股價接連跌停。快閃10月17日，證監(jiān)海南華鐵下跌6.96%，案調(diào)報收7.09元/股；較3月7日的查海12.79元/股下跌44.74%。

與此同時，南華一名大股東的鐵億持股變動也引發(fā)了市場關(guān)注。

海南華鐵2025年一季報顯示，截至3月末，境內(nèi)自然人章建平持有84200022股，占比4.23%，為海南華鐵第三大股東。這是章建平第一次出現(xiàn)在海南華鐵披露的前十大股東名單里。

其后公告顯示，截至5月13日，章建平仍為第三大股東，但持股數(shù)量已降至71314422股，占比降至3.58%。

而在海南華鐵2025年中報中，章建平已從前十大股東名單上消失。截至6月末，海南華鐵第十大股東占比為0.40%。也就是說，章建平持股比例肯定已低于0.40%。

律師解析疑點

謎一般的大單與X公司，謎一般的股價與股東變動，留待證監(jiān)部門調(diào)查揭曉。

“雖然海南華鐵被立案原因是涉嫌信息披露違法違規(guī)，并沒有指向具體事項，但根據(jù)相關(guān)協(xié)議公告、《監(jiān)管工作函》，結(jié)合協(xié)議簽訂和終止前后的股價異動等情況，海南華鐵可能涉嫌36.9億元算力大單信息披露違法。”浙江裕豐律師事務(wù)所律師厲健對記者表示。

厲健認為，主要疑點包括：海南華鐵對簽約對象、履約能力的披露是否真實、準確、完整；巨額算力大單是否涉嫌誤導(dǎo)性陳述；對協(xié)議未實際履行的披露是否及時；違約責(zé)任的異常情況，是否涉嫌雙方串通，以及損害中小投資者權(quán)益。

“目前公開信息非常有限，無法判斷海南華鐵具體在哪個環(huán)節(jié)、哪類事項上，涉嫌信息披露違法違規(guī)。不過結(jié)合相關(guān)公告和監(jiān)管文件，可以重點關(guān)注幾類高頻風(fēng)險點可能存在的問題。”上海市信本律師事務(wù)所管理合伙人趙敬國對記者表示。

在趙敬國看來，大額訂單“突然”出現(xiàn)和消失，或關(guān)鍵條款被隱瞞，最容易被監(jiān)管質(zhì)疑的是：訂單是否真實存在，對方是否具備履約能力；合同金額、期限、付款節(jié)點、違約責(zé)任等核心條款是否完整披露，是否存在“只報喜不報憂”；是否利用“框架性協(xié)議”夸大預(yù)期收入，誤導(dǎo)投資者；訂單對手方與公司、實控人、董事、高管之間是否存在未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

此外，重大合同風(fēng)險事件未及時披露，內(nèi)幕信息管理與知情人登記違規(guī)等問題，也是高頻風(fēng)險點。

趙敬國表示，證監(jiān)會在調(diào)查結(jié)束后，會先下發(fā)《行政處罰事先告知書》，列明違法事實、定性依據(jù)和擬處罰結(jié)果。“簡言之，目前只能‘分析范圍’，無法‘定論’。”

（編輯：夏欣 審核：何莎莎 校對：燕郁霞）