9月12日，紅周五市場沖高回落，滬指何三大指數(shù)集體收跌。盤中截至收盤，再創(chuàng)滬指跌0.12%，新高深成指跌0.43%，但今創(chuàng)業(yè)板指跌1.09%。紅周五

　　板塊方面，滬指何有色金屬、盤中存儲芯片、再創(chuàng)影視院線等板塊漲幅居前，新高大金融、但今白酒、紅周五游戲等板塊跌幅居前。滬指何

　　全市場超3300只個股下跌。盤中滬深兩市成交額2.52萬億元，較上一個交易日放量832億。

　　近期，“老登買酒”成了投資圈熱梗。如果你參與過光模塊（CPO）近期的大漲行情，想必有所耳聞。拋開那些不友好的因素，這個梗反映的其實還是這一題材進入了比較狂熱的階段。

　　就像過去半導體行情火熱時，有分析師對群友的質疑直言“你算老幾”。

　　也像2022年年中，新能源賽道如日中天之時，某著名經濟學家提出：當下不投新能源，就像20年前沒買房。

　　即便產業(yè)趨勢一片光明，很多時候，當看多情緒達到極致，行情也難免有“見頂”的可能——可能是短期，也可能是中長期。

　　今天，科技線的核心板塊，就迎來了屬于它的考驗。

　　大摩研報突襲，“易中天”集體回調

　　摩根士丹利昨晚發(fā)布的研報認為，經過數(shù)月大幅上漲后，光模塊行業(yè)的基本面利好已基本反映在股價中，建議投資者在市場情緒高漲時適度獲利了結。

　　這一觀點與高盛8月底發(fā)布的樂觀報告形成鮮明對比，高盛認為“暴漲后估值依然合理”。總之，大摩對多只光模塊相關股票進行了評級調整，其中新易盛被雙重下調至減持；對中際旭創(chuàng)維持增持評級，對天孚通信則下調至減持評級。

　　疊加隔夜美股甲骨文出現(xiàn)回調，雙重影響下，今天早盤，“易中天”紛紛開在深水，全天在水下震蕩。

　　但與此同時，科技線仍然熱鬧。

　　勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)等算力硬件股仍保持強勢；

　　算力板塊的新熱點——CPC（共封裝銅互連）概念下，昨日漲停的立訊精密盤中也一度大漲；

　　存儲芯片概念引領下，半導體板塊漲幅領先，寒武紀股價再度與貴州茅臺展開“股王”爭奪。

　　實際上，市場對于光模塊仍有不同聲音。

　　據(jù)媒體報道，花旗對光模塊持建設性觀點，主要受到以下因素支撐：

　　一是博通對ASIC增長的樂觀預期。

　　二是Meta和OpenAI對長期資本支出的積極展望，以及Oracle大規(guī)模的數(shù)據(jù)中心建設計劃與強勁的在手合同訂單積壓，這些都表明2026年之后的需求可見性進一步增強。

　　三是光模塊市場的規(guī)模擴張與光電共封裝總可用市場增長。

　　就短線而言，有分析認為，算力硬件以及固態(tài)電池方向雖然個股的分化有所增加，但均展現(xiàn)出較強的承接動能，預計后續(xù)仍存在反復活躍空間。因此在市場整體維持著良性輪動態(tài)勢時，可重點留意熱點盤中回調的低吸機會。

　　為何不見“紅周五”？

　　今天全市場成交溫和放大，滬指盤中再創(chuàng)近10年新高（3892.74點），深指時隔3年后再度觸及13000點；滬深300、中證500等也紛紛創(chuàng)出階段性新高。

　　不過，截至收盤，今天并未錄得“紅周五”，這很可能是因為昨天的“紅周四”透支了部分漲幅，也讓分歧提前出現(xiàn)。

　　對投資者而言，接下來首先要做的，不是去猜測“何時見頂”，而是選擇看好的方向。

　　近期的震蕩修復，可以說，其實給股民上了兩堂課：

　　1）牛市最需要的是“有耐心”“有信心”和“有倉位”；

　　2）對看好的方向，最佳策略永遠不是追高，而是基于邏輯的“交易前置”——通常體現(xiàn)為低吸，以及避免“反復橫跳”。

　　太平洋證券認為，9月初至今，A股呈V型走勢，截至周四萬得全A已全部收回9月初跌幅，本輪趨勢性上漲行情的中長期邏輯依舊堅韌。

　　一是決策層對資本市場的重視程度依然堅決。

　　二是微觀流動性資金入市熱情和趨勢仍將長期延續(xù)。

　　三是成長科技、主題性熱點不斷，持續(xù)激發(fā)市場交投熱情。

　　配置思路上，繼續(xù)堅定強勢主線的核心地位。其表示，趨勢性上漲行情中，首重彈性，一是成長科技具備天然高彈性，二是有業(yè)績支撐的板塊容易凝聚資金共識，三是有催化劑的板塊。按此思路，建議重視兩條主線。

　　第一條主線是強者恒強的高彈性成長科技，主要包括泛TMT、AI、算力、機器人、軍工等。

　　第二條主線是景氣硬支撐或業(yè)績超預期的領域，主要包括稀土永磁、貴金屬、工程機械、摩托車、農化制品等。

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責任編輯：張玉