● 本報記者 昝秀麗

　　“當中國科技成為全球資本矚目的獵人焦點，其背后既有中國科技創新十年磨一劍的躬身積淀，也得益于創投機構從‘獵人’到‘農夫’的培育角色蛻變。”普華資本董事長曹國熊在接受中國證券報記者采訪時表示。硬科

　　曹國熊表示，技新從堅持科技賽道的獵人長期主義，到孵化模式的躬身創新突破，創投機構的培育價值不僅在于發現未來，更在于參與創造未來。硬科在讓“創新浙江”成為中國式現代化省域先行的技新鮮明標識，以及全球資本紛紛聚焦中國科技的獵人背景下，創投機構的躬身新探索正為行業提供新的破局思路。普華資本持續看好人工智能（AI）、培育創新藥、硬科商業航天等賽道的技新投資機遇。

　　科技賽道爆火有其深層邏輯

　　“科技賽道的熱度，不是突然出現的。”提及杭州“六小龍”引發的關注，曹國熊表示，這背后離不開創投機構十年磨一劍的前瞻布局。

　　他舉例說，普華資本早在2015年就組建了三支聚焦硬科技的團隊，2016年切入生物醫藥領域，2018年布局商業航天賽道等，這些看似超前之舉，實則是基于對國家科技創新趨勢的精準把握。

　　在曹國熊看來，杭州擁有“熱帶雨林”式的創新生態，明星項目的涌現既得益于這種氛圍，也離不開資本市場支持新質生產力的系列舉措以及港股市場的持續活躍。

　　“耐心資本”同樣是支撐科技企業長周期發展的重要因素。“科技企業從萌芽到壯大，沒有捷徑可走。”曹國熊表示，耐心不是盲目等待，而是尊重產業發展規律，不求短期回報、不懼失敗，給予企業突破技術壁壘所需的充足時間。

　　“以杭州營商環境為例，前幾年創新藥行業處于低谷期時，杭州錢塘區持續‘輸血’；面對商業航天等賽道，地方政府敢于包容試錯，這種‘懂創新、敢支持’的態度，正是適宜科技企業生長的土壤。”曹國熊說。

　　從投資家化身孵化者

　　管理規模超過300億元；累計投資600多個項目，其中三分之一已完成退出；投資字節跳動、中際旭創、三六零、中控技術、毛戈平等80家賽道龍頭……這是普華資本投資20多年來的成績單。

　　“今年是普華資本成立的第21年，站在新起點，普華資本確立了三大業務板塊：普華創投、普華科技（孵化）和普華國際，協同聚焦硬科技領域。近期，普華科創中心正式揭牌，標志著孵化業務從零星探索階段邁入系統化推進階段。”曹國熊說。

　　曹國熊介紹，從投資家到孵化者，公司經營模式實現結構創新。曹國熊透露，普華資本將邀請國內外頭部硬科技企業的高管擔任創業合伙人，他們既有國際化視野，又能對接產業訂單；同時聯合執行團隊，在北京、上海、杭州落地孵化試點，首批項目計劃年底前推出，聚焦未來產業核心領域。

　　曹國熊表示，上述孵化模式的核心是“連人帶錢帶資源”的深度賦能，不同于普通投后服務。未來，創投機構孵化項目將直接介入企業“從0到1”的過程。比如，普華資本幫助德國機器人企業對接中國供應鏈，助力相關項目出海；再如，普華資本近期帶隊多家被投企業走進交易所更深入地了解資本市場，并幫助企業做好成長路徑規劃。

　　看好AI和航天等賽道

　　談及當前熱門賽道的投資機遇，曹國熊表示，持續看好AI、商業航天、創新藥、新能源等賽道的投資機遇。

　　曹國熊分析，AI不應被看作單一賽道，應重視“AI+”的滲透力。未來10年，AI將重塑各行各業，大模型、“AI+制藥”（如靶點篩選）等應用場景潛力巨大。

　　“商業航天將迎來政策與需求雙重驅動下的發展。”曹國熊分析，國家星座建設推動衛星、星間激光通信需求爆發。盡管國內可重復使用火箭技術較國際領先水平仍有三至五年差距，但憑借國內大批量訂單，有望迅速迎頭趕上。

　　創新藥、創新醫療器械也將是投資的核心方向。曹國熊分析，生物醫藥的投資機會在于中國創新藥團隊同一靶點多家競爭的“賽馬機制”推動的技術迭代。全球對中國醫療數據的信任度提升，巨額BD（商務拓展）款項更是產業價值的有力證明。

　　此外，新能源領域從鋰電池到半固態、固態電池的升級以及電動卡車等應用場景同樣值得關注。

　　“中國市值排行榜的嬗變，5年內有望顯現。”曹國熊預判，隨著更多硬科技企業崛起，具備全球競爭力的科技巨頭將不斷涌現，而創投機構的角色，正是成為它們成長路上的“陪跑者”與“賦能者”。