受到多位美聯儲官員公開喊話支持降息的放鴿鼓舞，本周市場對美聯儲下月降息的周內預期出現大反轉。分析師表示，多位勞動力市場走弱，美聯加之消費者信心指數連續下滑，儲官預計美聯儲12月再降息25個基點是員下月降大概率事件。

　　最近一周以來，息概至少有四位美聯儲官員就12月降息發聲。幅上

　　周二，放鴿美聯儲理事斯蒂芬·米蘭對福克斯新聞表示，周內失業率持續上升是多位貨幣政策太緊的結果，希望疲軟的美聯就業數據能夠說服美聯儲其他官員支持降息。“我認為不存在通脹問題，儲官美聯儲應該盡快將利率降至中性水平。員下月降”米蘭說。息概

　　米蘭發言前一天，美聯儲理事、下一屆聯儲主席熱門候選人克里斯托弗·沃勒明確表示，支持在12月實施一次降息。“就我們的雙重使命而言，我主要擔憂的是勞動力市場，所以我主張在下次會議上降息。”沃勒說。

　　更引人注目的是當天舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利的發言。她在接受媒體采訪時表示，她支持在下個月降息，因為就業市場突然惡化的可能性比通脹驟然上升更大，也更難以控制。戴利很少就利率政策公開表態，在美聯儲內部其立場一貫“中性偏鷹”。

　　此外，上周五，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，隨著勞動力市場降溫，美聯儲在近期仍有進一步降息的空間。紐約聯儲主席是聯邦公開市場委員會（FOMC）的永久票委。

　　截至發稿，芝加哥商品交易所FedWatch數據顯示，12月美聯儲降息25個基點的概率為84.7%，較一周前飆升45.6個百分點。

　　東方金誠研究發展部高級副總監白雪對界面新聞表示，市場降息預期跳升，主要是因為近期多位美聯儲官員，包括紐約聯儲主席威廉姆斯在內幾位大佬公開表態支持降息，“鴿派”陣營有所擴大。背后的原因是，近期公布的就業數據均指向明顯的勞動市場走弱趨勢，加之消費者信心指數連續下滑，且通脹目前尚未出現明顯反彈跡象。

　　“從已有數據來看，就業市場降溫、消費放緩、通脹可控，符合‘預防式降息’的條件。為平衡當前風險，12月仍有較大概率會降息25個基點。”白雪說。

　　勞工統計局上周發布的9月就業數據好壞參半，雖然新增非農就業人數11.9萬人，遠超市場預期的5萬人，但失業率上升0.1個百分點至4.4%，續創2021年11月以來的最高水平。美聯儲周三發布的經濟狀況調查報告“褐皮書”也表示，過去六周求職者面臨的形勢并不樂觀，調查的12個地區中有半數報告雇主招聘意愿下降。褐皮書指出，更多企業通過招聘凍結、僅替換性招聘和自然減員來限制員工數量。多家雇主也會通過調整工作小時數來適應高于或低于預期的業務量。

　　另據美國商務部數據，9月，零售業銷售額環比增長0.2%，較上月放緩0.4個百分點，且不及預期。此外，美國智庫“世界大型企業聯合會”發布的調查數據顯示，11月，美國消費者信心指數為88.7，較10月份下滑6.8，創7個月新低。

　　宏源期貨分析師王文虎對界面新聞表示，倘若市場預期美聯儲12月降息概率保持70%以上，那么美聯儲主席鮑威爾可能跟隨利率曲線，支持12月降息。

　　他特別提到，高利率持續推升美國政府債務付息成本，目前美國未償公共債務規模已經超過38萬億美元，2025年國債利息支出預計高達1.4萬億美元。

　　摩根大通周三發布最新預測稱，預計美聯儲將在12月和明年1月分別降息一次，每次25個基點。上周美國政府發布9月就業數據后，摩根大通認為美聯儲會在12月按下暫停鍵，并在明年1月重啟降息。

　　“雖然下次FOMC會議的結果仍然難以預料，但我們現在認為，美聯儲最新一輪的表態增加了委員會在兩周后決定降息的可能性。”摩根大通美國首席經濟學家邁克爾·費羅利在報告中稱。

　　不過，分析人士指出，雖然鴿派陣營有所壯大，但整體來看，FOMC內部仍然分歧嚴重。

　　Wisdom Tree固定收益策略主管凱文·弗拉納根上周發布報告稱，美聯儲內部仍然存在分歧，尤其是地區聯儲主席表現更為謹慎。他指出，在一周（11月9日-15日）內，12位地區聯儲主席中有6位都公開表示通脹仍然太高，應該暫停降息。而這6位中，有3位擁有今年FOMC的投票權。

　　白雪表示，美聯儲當前面臨近30年來最嚴重的內部分歧，分歧的核心矛盾在于，通脹遲遲降不到目標水平，還有反彈風險。與此同時，勞動力市場又出現疲軟跡象。此外，關鍵經濟數據的缺失也使得美聯儲難以準確評估近期通脹、就業的實際走勢，從而加劇了這一分歧。

　　她表示，展望2026年，高關稅政策可能推高美國通脹，限制移民政策則會對失業率帶來一定支撐，美聯儲持續大幅降息的可能性較小。這意味著，若12月降息，那么明年1月再次連續降息的可能性很低。