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■港股新觀察

多只優質中概股“歸巢”

港股迎科技企業生力軍

□ 截至10月21日，歸巢有37家中概股通過雙重主要上市或第二上市方式登陸港股，優質其中24家企業為雙重主要上市，中概13家企業為第二上市

□ 今年以來，股港股迎前沿科技板塊中概股成回流港股新主力，科技一批來自智能駕駛、企業生物科技、生力先進制造的歸巢中概股陸續回歸

□ 在流動性顯著增強的背景下，港交所在上市時間、優質相關手續、中概上市成本、股港股迎豁免條件等方面具備顯著優勢，科技后續中概股回歸港股市場有望持續推進

◎記者 唐燕飛

港股市場迎來一波中概股上市的企業小高潮。近日，生力小馬智行、歸巢文遠知行相繼通過港交所聆訊。這兩家智能駕駛企業即將實現“美股+港股”雙重上市。

Wind數據顯示，截至10月21日，有37家中概股通過雙重主要上市或第二上市方式登陸港股。港交所靈活的上市門檻及“同股不同權”機制，為中概股提供了一個便捷且具有吸引力的回歸平臺。隨著港股市場的改革和融資環境的優化，更多前沿科技板塊的中概股有望登陸港股市場。

近期多只中概股回歸港股

10月19日，智能駕駛企業文遠知行通過港交所聆訊；10月17日，小馬智行通過港交所聆訊。這兩家公司均于10月14日獲得中國證監會發布的境外發行上市備案通知書。這意味著，文遠知行、小馬智行即將成為在納斯達克與港交所雙重主要上市的企業。

“實現美股與港股雙重主要上市，對于智能駕駛企業拓寬融資渠道、提升估值穩定性、貼近核心市場等均有重要戰略意義。”畢馬威中國華南區資本市場發展主管合伙人姜健成在接受上海證券報記者采訪時表示，實現雙重主要上市，能有效增強應對單一市場波動的韌性。同時，這兩家智駕企業的核心業務在國內，港股投資者對中國科技企業的商業模式和增長潛力理解更為深刻，有望給予更合理的估值。

不僅是智能駕駛領域，生物科技公司也在積極籌劃港美股雙重主要上市。10月17日，中概股天境生物宣布，擬進行港股IPO，實現在納斯達克和港交所上市。作為一家中小型生物科技公司，天境生物目前處于虧損狀態，對拓寬融資渠道有迫切需求，尋求雙重主要上市是其開辟全新融資平臺的戰略舉措。

9月16日，禾賽科技在港交所上市，成為首家實現“美股+港股”雙重主要上市的激光雷達企業，其IPO融資總額（不含超額配售權）超41.6億港元，為近4年來融資規模最大的中概股回港IPO。禾賽科技CFO樊鵬公開表示，此次港股上市，對公司最大的意義在于實現了“資本與戰略”的雙重回歸與共振，也為下一階段全球化擴張、技術攻堅和新場景布局提供了支撐。

“歸巢”中概股已達37只

Wind數據顯示，截至10月21日，有37家中概股通過雙重主要上市或第二上市方式登陸港股，其中24家企業為雙重主要上市，13家企業為第二上市。業內人士認為，在政策支持、港股市場制度改革持續推進、港股流動性顯著增強的背景下，優質中概股回歸港股有望成為趨勢。

一系列政策為中概股回歸提供了支持。中國證監會主席吳清5月7日在國新辦新聞發布會上表示，創造條件支持優質中概股企業回歸內地和香港股市。香港特區行政長官李家超今年9月發表施政報告明確，協助中概股以香港為首選回歸地、研究優化“同股不同權”上市規定。

港股市場近年來持續推進制度改革，也提升了對中概股的包容性與承接能力。中銀證券分析師王君在研報中表示，2018年以來，港交所相繼引入“同股不同權”機制，打破了傳統公司治理結構限制；上市規則第18A章為未盈利和沒有收入的生物科技公司創設了上市條件。同時，人民幣計價股票、ETF互聯互通、SPAC上市等制度持續完善，增強了港股市場的多元承接能力。

2019年以來，隨著阿里巴巴回歸，新經濟龍頭企業接連登陸港股。2020年至2023年，貝殼、知乎、嗶哩嗶哩、名創優品等10余家互聯網企業相繼登陸港股。今年以來，前沿科技板塊中概股成回流港股新主力，一批來自智能駕駛、生物科技、先進制造的中概股陸續回歸。

今年前8個月，港股市場平均每日成交金額為2483億港元，同比提升132%。姜健成表示，在流動性顯著增強的背景下，港交所在上市時間、相關手續、上市成本、豁免條件等方面具備顯著優勢，后續中概股回歸港股市場有望持續推進。